<달러-원 옵션 주간> R/R '콜 오버' 유지 여부 주목





(서울=연합인포맥스) 이종혁기자= 이번주(2월24-28일) 해외 달러-원 옵션시장은 대내외 여건변화에 따라 25% 델타 리스크 리버설(R/R) '콜 오버'의 유지 여부를 주목해야 된다고 권고됐다. ▲지난주 동향= 지난주 달러-원 옵션시장은 달러-원 현물환의 하락으로 전주부터 계속된 미국계 투자은행의 강력한 변동성 매수세가 주춤해졌다. 달러-원 현물환은 전주 1천203.50원에 비해 11.60원 떨어진 1천191.90원에 마쳤다. 이 영향으로 주후반 변동성은 역외의 기존 변동성 과매수(롱) 포지션 정리를 위한 단기 등가격 매도세 및 풋 옵션 매도에 의해 1개월물 기준으로 전주에 비해 1.45%나 급락한 8.0/8.5%에 마쳤다. ▲이번주 전망= 강건호 한미은행 옵션팀장은 지난주후반 단기물 위주의 변동성 매도세는 달러-원 현물환의 하락에 따라 변동성을 매수했던 역외세력의 포지션 손절매도라기 보다 풋 옵션 매도를 통한 포지션 조정으로 해석했다. 그 이유로 현물환이 하락했음에도 불구 역외세력들은 북핵 및 국내 경제여건 불안을 명분으로 콜 옵션 매수 의사를 지속적으로 보이고 있으며 R/R이 여전히 '콜 오버'를 유지하고 있다. 그러나 강 팀장은 대내외적인 이벤트 리스크가 달러-엔 현물환의 하락으로 상충돼 변동성시장은 소강국면을 접어들 가능성이 있다고 지적했다. 따라서 적극적인 매수.매도보다 국내외의 이벤트들을 관찰하면서 R/R의 콜 오버 유지를 예의주시할 필요가 있다고 덧붙였다. ▲이번주 옵션 전략 : 달러화 과매수(롱) 포지션 보유 경우 1천185원에 달러화 풋 옵션 매수 및 1천217원에 달러화 콜 옵션 매도. 달러화 과매도(숏) 포지션 보유 경우 1천195원에 달러화 콜 옵션 매수 및 1천182원에 달러화 풋 옵션 매도. ▲ 이번주 1개월물 변동성 전망 : 7.50-9.00

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