<달러-원 옵션 주간> 1,260원선 레인지 포워드 물량 등장 예상



(서울=연합인포맥스) 이종혁기자= 다음주(3월31일-4월4일) 달러-원 옵션시장의 참가자들은 지난주 리스크리버설(R/R)시장의 강세 영향으로 저가매수 입장에서 접근해야 하나 1천260원선 근처에서 나오는 업체의 레인지 포워드 물량을 조심해야 된다고 전망됐다. ▲이번주 동향= 이번주 달러-원 옵션시장은 주초 달러-원 현물환의 하락으로 10%까지 변동성 하락조정을 겪었다. 이후 주후반 역외세력의 매수로 현물환이 상승하자 11%대를 회복했다. 한편 6개월/1년물 리스크리버설(R/R)시장에서는 미국 달러화 콜 옵션 선호도의 강화 및 강한 매수세가 형성됐다. 달러-원 현물환은 주중 1천239.10원으로 내렸다가 전주 1천247.40원에 비해 8월 오른 1천1255.40원에 마쳤다. 달러-원 옵션 변동성 1개월물은 10.9/11.9%에 마치고 25% 델타 R/R은 0.7/1.7%를 기록했다. ▲다음주 전망= 강건호 한미은행 옵션팀장은 "이번주 중장기 R/R시장의 미달러화 콜 옵션 선호도가 강했던 것은 향후 환율 상승기조가 장기적으로 지속되고 추가 상승 가능성에 대한 시장심리가 팽배했기 때문"이라고 해석했다. 따라서 강 팀장은 "중장기 R/R시장에 대한 강한 매수세에 주목할 필요가 있다"며 "결국 달러-원 현물환율의 상승 탄력이 남아있기 때문에 저가매수 접근이 바람직하다"고 말했다. 강 팀장은 그러나 "1천255-1천260원 레벨에서는 수출업자 중심의 레인지 포워드 물량이 예상된다"며 "반면 1천240원대 하락시 수입업자의 달러화 콜 옵션 매수 또는 레인지 포워드를 통한 헤지가 필요하다"고 권고했다. ▲다음주 옵션 전략 : 달러화 과매수(롱) 포지션 보유 경우 →1개월물 레인지 포워드로 1천230원에 달러화 풋 옵션 매수 및 1천290원에 달러화 콜 옵션 매도. 달러화 과매도(숏) 포지션 보유 경우 →6개월물 레인지 포워드로 1천320원에 달러화 콜 옵션 매수 및 1천210원에 달러화 풋 옵션 매도. ▲다음주 1개월물 변동성 전망 : 10.5-13.00%

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