'美 장단기 금리 역전, 약달러 전주곡일 수 있다'



(서울=연합인포맥스) 이한용 기자= 미국의 장단기 금리 역전 현상이 올들어 재개된 강달러 현상을 저지하는 결과를 가져올 수 있다고 월가 전문가들이 29일(미국시간) 분석했다. 전문가들은 투자 기간이 긴 장기 채권 수익률은 일반적으로 단기 채권 수익률을 웃돌지만 중앙은행이 인플레이션 압력 통제를 위해 단기 금리를 인상하거나 경기후퇴 국면을 앞둔 경우에는 예외적 상황이 발생한다고 설명했다. 월가 전문가들은 상기한 것처럼 장단기 채권 수익률 곡선 역전 현상은 향후 경제 침체를 알리는 전주곡으로 인식될 수 있다는 점에서 외환시장 참여자들 입장에서도 중대한 함의를 갖는다고 밝혔다. 머크인베스트먼트의 악셀 머크 분석가는 "미 연방준비제도이사회(FRB)가 기준 금리를 계속 인상할 경우 미 경제가 리스크를 감수해야하는 측면이 있다"면서 "이는 달러화 가치에 위협 요인으로 작용할 것"이라고 관측했다. MG파이낸셜의 아슈라프 라이디 수석 외환 분석가는 "수익률 곡선이 역전될 경우 중앙은행은 통화긴축 정책노선의 중단을 고려하게 된다"면서 "이는 달러화 표시 자산의 투자 매력을 감소케 하는 요인"이라고 말했다. 물론 앨런 그린스펀 FRB 의장 등 미 중앙은행 정책 담당자는 미국 경제가 건실한 성장세를 유지하고 있다는 점을 강조하면서 최근의 낮은 장기 국채 수익률은 설명하기 어려운 '수수께끼'라고 강조하고 있다. 전문가들은 그러나 미 중앙은행측의 강변에도 불구하고 일정 시점에 수익률 곡선 평탄화 추세에 대한 우려가 급격히 환산할 경우 외환 시장 동향이 급변할 수 있다는 점을 간과치 말아야 한다고 지적했다.

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