<외평채 발행 성공예감…외환시장 영향은>



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 기획재정부가 3일 외국환평형기금채권(외평채) 발행에 나서면서 외환시장 및 외화자금시장에 미칠 영향에도 관심이 쏠리고 있다.

전문가들은 지난해 외평채 발행에 통화스와프(CRS)와 외환(FX)스와프포인트 등이 강한 상승 압력을 받았던 것과 달리 이번에는 영향이 제한적일 것으로 내다봤다.

지난해와 달리 외평채 발행 이후 부채스와프 물량에 대한 기대가 크지 않다는 의미다. 오히려 국내 기관의 외평채 투자에 따른 에셋 스와프의 영향이 일부 나타날 것으로 진단됐다.

전문가들은 한국 경제 및 원화자산에 대한 긍정적인 인식으로 달러-원 환율에는 하락 압력을 더하는 요인이 될 수 있다고 평가했다.

◇외평채 성공 발행 예상…韓 위상 제고

기재부는 이날 외평채 발행 절차에 돌입했다. 30년만기 달러 표시 채권 10억달러과 10년만기 유로화 표시 채권 10억달러 등 20억달러 가량이 발행될 것으로 예상된다. 이는 올해 만기가 도래하는 25억달러 외평채 차환에 사용될 예정이다.

기재부는 달러채에 대해 'T+95bp', 유로채에 대해 유로 미드스와프(MS)+65~70bp'를 가이던스로 제시했다.

외평채 발행이 호조를 보일 것이란 데 별다른 이견이 없다. 단적으로 정부가 달러채에 가이던스로 제시한 금리 스프레드는 지난해 10년물 발행 금리 T+115bp보다도 낮다. 글로벌 발행시장 전반의 유동성이 충분하기 때문이다.

기재부 관계자는 "달러채 10년물 기준 스프레드는 60bp까지 좁혀졌을 정도"라며 "유로 표시 채권도 시장 상황이 개선된 만큼 최저 금리 발행에 성공할 것으로 본다"고 말했다.

같은 관계자는 "달러채 30년물은 최초로 발행하는 의미도 있다"며 "향후 기업들의 장기 조달 등에 벤치마크 역할을 할 수 있을 것으로 기대한다"고 덧붙였다.

외평채 발행이 성공적으로 진행되면 한국 경제의 탄탄한 펀더멘털이 다시 한번 주목받을 것으로 예상된다.

◇스와프 영향은 제한…달러화 하락 부담은 가중

전문가들은 다만 외평채가 성공적으로 발행돼도 스와프 시장에 미칠 영향은 크지 않을 것으로 예상했다.

지난해는 외평채 발행 이후 민간의 해외채 발행이 집중되면서 부채스와프 유입으로 CRS와 FX스와프가 상승 압력을 받은 바 있다.

하지만 올해는 지난해와 달리 외평채 발행을 전후해 꾸준히 민간 발행이 이어졌던 만큼 한꺼번에 물량이 집중될 가능성은 크지 않은 상황이다.

발행시장의 한 관계자는 "지난해 하반기에는 외평채 이전 발행이 제한적이었던 데다 금년 만기차환 대비 물량 등이 겹치며 민간 발행이 봇물이 터지듯 했지만, 올해는 꾸준히 발행 물량이 소화됐다"고 진단했다.

A시중은행의 한 딜러는 "외평채 자체의 부채스와프가 유입되지 않는 데다 향후 발행 물량 증가 기대도 제한되면서 이날 시장 반응도 미미했다"고 평가했다.

B외국계은행의 한 딜러는 "스와프베이시스가 이미 크게 좁혀진 상황이라 외평채 발행으로 CRS 등이 추가 상승할 여지는 크지 않다"며 "오히려 국내 기관 외평채 투자에 따른 에셋스와프의 영향이 더 클 수 있다"고 예상했다.

하지만 1,020원선 하향 이탈 시도를 이어가는 달러화에는 하락 부담을 가중시키는 요인으로 작용할 전망이다.

B은행 같은 딜러는 "금리 수준이 확정돼야겠지만, 발행금리가 호조를 보이며 한국 경제에 대한 인식이 더욱 개선될 것"이라며 "달러화에는 하락 압력을 더하는 요인이 될 수 있다"고 평가했다.

C시중은행의 한 딜러는 하지만 "하락 기대가 이미 팽배한 상황에서 외평채 발행 소식이 특별한 재료가 될 것으로 보지 않는다"며 "달러화에 미치는 직접적인 영향은 크지 못할 것"이라고 지적했다.

jwoh@yna.co.kr