<금리 인하에도 달러-원 급락…추가 인하 기대 접는 換市>



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 한국은행 금융통화위원회가 14일 예상대로 기준금리를 25bp 인하했지만, 달러-원 환율에 강한 하락 재료로 작용했다.

금리 25bp 인하 가능성은 이미 시장에 충분히 반영됐던 상황에서 한은의 스탠스가 추가 금리 인하에 유보적이라는 인식이 확산한 탓이다.

이주열 한은 총재는 이번 금리 인하와 정부의 경기부양책 등이 효과와 경제 주체의 심리 변화를 점검한 후 앞으로 통화정책을 운용하겠다고만 밝혔다.

이에따라 50bp까지의 큰 폭 금리 인하 기대도 했던 외환시장에서 손절성 매물에 따른 달러화의 하락 압력이 유지될 것으로 예상된다.

다만 1,020원선 부근에서 외환당국의 개입 가능성과, 유로존 경기 우려 등에 따른 달러 강세는 달러화에 하방 경직성을 제공할 수 있는 요인이다.

◇유보적 금통위에 실망…달러화 급락

달러화는 이날 전일보다 7.70원 하락한 1,021.20원에 거래를 마감했다. 달러화는 장초반 1,031.30원까지 고점을 높였지만, 금리 결정 이후 하락세를 탔다.

특히 이 총재의 기자회견이 추가 금리 인하에 유보적이란 인상을 풍기면서 달러화의 하락폭이 깊어졌다. 롱스탑성 달러 매물이 쏟아지면서 달러화의 하락 압력이 거셌다. 국내 채권 금리도 오름세를 나타냈다.

이 총재는 이날 금통위 이후 기자 회견에서 "향후 통화정책은 정책 효과를 지켜보면서 심리가 어떻게 바뀔지와 가계부채에 어떤 영향을 줄지 모든 지표를 감안할 것"이라고 말했다.

이 총재는 또 "금리 인하와 정부 부양책이 1차적으로 경제주체의 심리를 개선하는 데 효과가 있을 것"이라고도 했다.

정부와 한은의 이번 조치가 심리를 개선할 것이란 기대를 하고 있는 만큼 추가 금리 인하 필요성에 대해서는 그만큼 유보적이라는 뜻으로 해석할 수 있는 대목이다.

이 총재는 특히 "통화정책방향에 가계부채라는 단어를 처음으로 포함했다"며 금리 인하에 따른 가계부채 증대 가능성에도 우려를 표했다.

이 총재가 향후 금리 인하 가능성을 완전히 차단한 것은 아니지만, 전반적 맥락에서 추가 인하 가능성을 줄인 것으로 시장은 받아들이고 있다.

금리 인하시 총재의 멘트가 중립적일 수밖에 없다는 점은 충분히 예상됐던 상황인 만큼 추가 인하 기대를 유지하기 위해서는 더 확실한 완화적 멘트가 필요했던 셈이다.

◇금리 이슈 약화…대외요인이 '구원투수' 될까

최경환 경제부총리 취임 이후 달러화의 급반등을 이끌었던 국내 금리 인하에 대한 경계심은 앞으로 달러화에 핵심적인 재료로 작용하지 못할 가능성이 크다.

A은행의 한 딜러는 "일부 환시 참가자는 추가 금리 인하와 관련한 이 총재의 강력한 발언을 원했겠지만, 실제 발언은 그렇지 않았다"며 "미국 연방준비제도(Fed)의 테이퍼링 종료 후 금리 인상이 논의되는 상황에서 한은이 추가 금리 인하 카드를 꺼낼 수 있는지에 대한 논란이 일 수 있다"고 말했다.

이날 달러화 급락에서 확인되듯 기존 롱포지션의 처분은 물론 금리 인하 이후 달러화 반등을 기대하고 유보했던 수출업체의 네고 물량 부담도 가중될 수 있다.

다만 달러화가 금리 이슈가 불거지기 이전처럼 달러화가 세자릿수를 위협할 정도의 하락세로 돌아설지는 미지수다.

미국 테이퍼링 종료 시점이 다가오면서 글로벌 금융시장에서 달러 강세 시도가 수시로 나타나는 중이다.

국내 금리 이슈는 소멸 국면으로 접어들겠지만, 달러 강세와 미국 금리 움직임에 대해서는 여전한 주의가 필요한 것이다.

지정학적 리스크 등에 유로존의 경기 둔화 우려가 커진 점도 달러 강세와 달러화의 하방경직성을 지지할 수 있는 요인이다.

jwoh@yna.co.kr