<오진우의 외환분석> 숏재료 가중되는 달러-원



(서울=연합인포맥스) 26일 서울외환시장에서 달러-원 환율은 유럽중앙은행(ECB) 양적완화(QE)에 따른 자금유입 기대와 달러-엔 환율 반락 등에 힘입어 1,070원대로 하락 시도를 나타낼 것으로 예상된다.

ECB가 기대 이상으로 QE를 시행하면서 유로-달러 환율이 1.12달러대까지 급락하고 그 여파로 달러도 강세를 나타냈다. 다만, 자본유입 기대가 부상하면서 원화 및 아시아통화에는 강세 재료로 작용하고 있다.

무엇보다 달러-엔도 ECB발 달러 강세와는 상관없이 하락세를 나타내면서 달러화를 밀어내리는 중이다. 그리스 총선에서 긴축에 반대하는 급진좌파연합(시리자)가 1당으로 등극한 데 따른 불확실성은 달러-엔에 추가 하락 압력을 가할 여지가 있다.

여기에 역내 수급상으로도 최근 중공업체 수주에 따른 헤지 물량이 유입되는 데다 시기상으로도 월말로 접어들면서 수출 업체 네고 물량이 우위를 점할 수 있다.

다만, 엔-원 환율이 910원대까지 하락한 데 따라 당국의 스무딩오퍼레이션(미세조정)에 대한 부담감은 한층 가중될 것으로 예상된다.

이번주 예정된 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)에 대한 경계심도 달러화의 하단 지지력을 키울 수 있는 요인이다. 지난 주말 글로벌 금융시장에서는 ECB의 예상외 QE 여파가 이어지며 달러가 강세를 보였다.

유로-달러는 지난 2003년 이후 11년 만에 처음으로 1.11달러대까지 떨어지는 등 폭락세를 나타냈다. 주요통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스도 장중 한때 95선 위까지 오르며 마찬가지로 지난 2003년 이후 최고치 수준으로 올랐다.

이와 달라 유로화발 글로벌 달러 강세는 원화 등 다른 신흥국 통화에는 이렇다할 영향을 미치지 못하는 상황이다. 특히 달러-엔은 지난주 일본은행(BOJ)의 자산매입규모 유지에 이어 구로다 총재가 "현 시점에서 물가목표 달성을 위해 추가완화에 나설 필요성은 없다"는 진단을 내놓는 등 중립적인 스탠스를 보인 데 따라 좀처럼 상승세를 타지 못하고 있다.

뉴욕 증시는 혼조세를 나타냈다. 다우존스 30산업평균지수는 전장대비 141.38포인트(0.79%) 하락한 17,672.60에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전날보다 11.33포인트(0.55%) 밀린 2,051.82에 끝났다.

뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러화는 큰 폭으로 내렸다. 달러-원 1개월물은 1,079.50원에 최종 호가됐다. 최근 1개월물 스와프포인트(+1.30원)를 고려하면 전일 서울외환시장 현물환 종가(1,084.10원)보다 5.90원 하락한 셈이다.

달러-엔이 117엔대 중반까지 밀려난 점을 감안하면 달러화는 장중 하락압력이 지속하며 1,070원대로 레벨을 낮출 것으로 예상된다.

그리스 총선에서 시리자가 승리한 만큼 향후 구제금융 재협상을 둘러싼 불확실성은 달러-엔에 추가 하락 압력을 가하면서 달러화에도 하락 폭을 키우는 요인이다.

사우디아라비아의 새 국왕이 감산에 부정적이 스탠스를 유지하면서 국제유가는 재차 하락했고, 미국 금리는 30년물이 사상최저치를 기록하는 안전자산 선호 심리가 유지될 수 있는 점도 달러화 하락을 자극할 수 있다.

다만, 지난주 후반 엔-원 환율이 910원선 부근까지 하락하자 당국은 어김없이 스무딩에 나섰다는 점은 숏플레이를 조심스럽게 만들 것으로 예상된다.

한편, 이날 국내에서는 발표되는 경제지표가 없는 가운데, 일본에서는 12월 무역수지가 나오고 BOJ 금융정책회의의사록도 공개된다.(정책금융부 외환팀 기자)

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