<오진우의 외환분석> 美민간고용 부진에 1,100원 하향



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 2일 서울외환시장에서 달러-원 환율은 미국의 민간고용지표 등 경제지표가 부진하게 나온 데 따라 1,100원선 아래로 저점을 낮출 전망이다.

한국은행이 3월 소비자물가 부진이 4월 금융통화위원회 금리 결정의 변수가 되지 않을 것이라고 밝히는 등 시장의 4월 금리인하 기대를 차단하고 나선 점도 달러 매수 심리를 저해할 수 있는 요인이다.

다만, 이날 포스코가 2천600억원 가량 외국인 배당금을 지급하는 데다 오는 3일(미국시간) 미국 고용지표 발표에 대한 경계감은 상존할 것으로 보이는 만큼 달러화가 1,100원선을 크게 벗어나기는 어려울 전망이다.

달러화 1,100원선 부근에서 외환당국이 방어 의지를 보여줬던 데다, 엔-원 환율도 100엔당 910원대 진입을 앞둔 만큼 스무딩오퍼레이션(미세조정)에 대한 경계심도 강화될 수 있다.

전일 발표된 미국 ADP 전미고용보고서 3월 민간 고용은 시장의 예상치에 미치지 못하는 18만9천명 늘어나는 데 그쳤다. 이에 따라 주말 발표될 비농업고용이 예상보다 부진할 수 있다는 인식도 강화됐다. 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)도 51.5로 시장 예상치를 밑돌았다.

경제지표들이 대체로 부진한 것으로 나오면서 달러가 약세 흐름을 지속했다. 미국의 10년 국채 금리도 1.8%대로 추가 하락했다.

뉴욕 증시는 하락했다. 다우존스30 산업평균지수는 전일보다 77.94포인트(0.44%) 하락한 17,698.18에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전일보다 8.20포인트(0.40%) 내린 2,059.69에 끝났다.

뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장 달러화도 1,100원선 아래로 하락했다. 달러-원 1개월물은 지난밤 1,099.50원에 최종 호가됐다. 최근 1개월물 스와프포인트(+1.10원)를 고려하면 전일 서울환시 현물환종가(1,102.40원)보다 4.00원 하락한 셈이다.

달러화는 역외 환율 하락을 반영해 1,100원선 아래로 레벨을 낮춰 거래를 시작할 것으로 예상된다. 이후에는 공급 물량 부담과 고용지표를 앞둔 경계감 등이 맞서며 1,090원대 후반에서 공방이 이어질 수 있다.

우선 달러화 1,100원이 하향 이탈되면 수출업체의 추격 매도 물량도 강화될 가능성도 제기된다. 3월 무역수지가 약 84억달러로 사상최대치 흑자를 보인 데 이어 이날 발표된 2월 경상흑자도 64억달러 가량으로 견조한 흐름을 유지했다.

4월 기준금리 인하에 대한 기대가 후퇴할 수 있는 점도 달러 매수 심리를 누그러뜨릴 수 있는 요인이다.

윤면식 한은 통화정책담당 부총재보는 전일 3월 소비자물가 부진은 지난달 금통위 당시 이미 예상한 수준이라며 "4월 금통위에 영향을 미칠 요인은 아니며, 금리 향방의 신호로 보는 것은 옳지 않다"고 말했다.

그는 또 올해 성장률이 상당폭 하향 조정될 것이란 점도 지난달 금통위에서 이미 고려했다고 밝히는 등 4월 인하 가능성을 줄였다.

반면 전일 달러화의 하락을 주도한 중공업체 헤지 물량이 이날은 주춤할 수 있는 데다 미국의 비농업고용에 대한 경계심은 상존하는 만큼 달러화가 1,100원선 부근을 크게 이탈하기는 어려울 것으로 예상된다.

미국 고용부진 인식이 강화되기는 했지만, 민간고용과 비농업고용지표의 상관관계가 뚜렷하지는 않은 만큼 시장의 경계심이 해소되기는 어려울 수 있다. 여기에 포스코가 이날 2천600억원 가량 외국인 배당금을 지급한다. 또 달러화가 1,100원선을 하회하고, 엔-원이 910원대로 들어서면 당국 경계심도 배가될 수밖에 없다.

한편 이날 최경환 경제부총리는 중장기전략위원회에 참석한다.(정책금융부 외환팀 기자)

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