<역외發 엔-원 숏커버 솔솔…엔-원 숏뷰 바뀌나>



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 서울외환시장에서 역외차액결제선물환(NDF) 시장 참가자들의 엔-원 숏포지션 청산 거래가 강화되는 것으로 나타났다.

외환시장 참가자들은 2일 굳건했던 엔-원 재정환율의 하락 인식에도 변화가 발생하고 있다고 진단했다.그리스 불안과 미국 금리 인상 가시화, 정부의 해외투자활성화 등 달러-원 환율의 상승을 자극할 수 있는 요인들이 강화됐기 때문이다.

수출 등 국내 경기의 둔화 추세가 원화에 약세 압력으로 작용할 것이란 분석도 나온다.

달러-엔 환율은 구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재의 엔저 우려 발언 이후 122엔에서 125엔선 사이 레인지에 갇힐 것이라는 인식이 커졌다.

◇역외 엔-원 숏커버도 가세…달러-원 상승 재료 강화

달러화는 이날 오전 1,125원선까지 고점을 높였다. 그리스 불확실성이 지속하는 가운데 미국의 6월 민간고용지표가 호조를 보이면서 달러 강세 흐름이 심화됐기 때문이다.

그리스 불안으로 달러화가 1,120원선 부근으로 급반등하면서 수출업체들도 지난달 말부터 대규모 네고 물량을 쏟아내고 있지만, 역외 시장 참가자들이 지속적인 달러 매수로 대응하면서 레벨을 끌어 올랐다.

역외들은 그리스 불안과 중국 증시의 급격한 변동성 등에 따른 위험회피 심리에 미국 금리 인상 경계감 등으로 롱플레이를 지속하는 중이다.

여기에 기존 엔-원 숏포지션을 청산하는 차원에서 발생한 달러 매수도 적지 않게 유입되는 것으로 추정된다.

엔-원 재정환율은 이달 초 금융위기 이후 처음으로 100엔당 890원선을 하회하는 것을 비롯해 그리스 불안이 본격화하기 이전까지 꾸준한 하락세를 보였다.

엔-원은 하지만 지난달 23일 890원선 부근을 저점으로 반등하기 시작해 그리스 사태가 불거진 지난달 29일에는 920원선 위까지 급반등했다. 그리스발 위험회피 심리로 엔화가 강세를 보였지만 원화는 약세로 가는 등 엔-원 동조화가 약해진 탓이다.

◇엔-원 롱뷰도 솔솔…엔底원高 구도 약화 기대

역외의 엔-원 숏커버와 더불어 주요 기관에서의 엔-원 상승 전환에 대한 기대도 강화되는 추세다.

구로다 BOJ 총재의 엔저 우려 발언 이후 달러-엔의 125엔선 상단 인식이 강화된 반면 미국 금리 인상 등의 이슈가 원화의 약세를 자극할 수 있기 때문이다.

모건스탠리는 최근 보고서를 통해 엔-원의 롱포지션을 추천하면서 목표치를 950원대로 제시했다.

모건스탠리는 "중국 경기 둔화와 메르스 영향 등으로 한국 경기가 둔화하고 있는 만큼 엔화 대비 원화의 상대적인 약세를 예상한다"며 "수출 부진과 메르스에 따른 내수 부진으로 한은이 금리 인하를 지속할 수도 있다"고 분석했다.

모건스탠리는 또 "미국 달러의 변동성이 확대되고 있는 점을 감안해도 원화가 엔화 대비 약세를 보일 수 있다"고 덧붙였다.

이진우 NH농협선물 리서치센터장도 7월 전망 보고서를 통해 "수급만으로 환율이 결정되는 것은 아니며 주요 통화들이 대부분 달러화 대비 약세를 이어가는 와중에 원화만 강세를 유지하기는 힘들다"며 "엔-원 환율이 반등 추세로 돌아설 수 있다"고 전망했다.

A시중은행의 한 딜러도 "그리스 사태의 불똥이 어디로 튈지 불분명하지만, 미국 고용 호조시 달러화 상승 가능성이 적지 않다"며 "해외투자활성화 방안 등을 감안하면 정부도 여전히 원화 강세를 불편해 하는 상황이라 엔-원의 하락 기대도 약화되는 것 같다"고 말했다.

한편 스탠리 피셔 연방준비제도(Fed) 부의장은 그리스 사태가 불거진 이후인 지난 30일에도 "올해 이어질 연준의 정책금리결정 회의에서 금리 인상이 이뤄질 것"이라며 금리 인상 의지를 드러냈다.

jwoh@yna.co.kr