<역외 美 '금리동결' 베팅하나…환시서 롱처분 대응>



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 미국의 9월 연방공개시장위원회(FOMC)가 코앞으로 다가온 가운데, 서울외환시장에서 역외 차액결제선물환(NDF) 시장 참가자들이 롱처분 위주 대응에 나서고 있어 주목된다.

미국이 9월에 금리를 올릴 것인지를 두고 환시 참가자들의 의견이 팽팽하게 맞서고 있지만, 역외의 대응은 동결 가능성에 무게를 둔 것으로 풀이된다.

외환시장 전문가들은 15일 금리시장 등의 가격 변수를 감안하면 9월 금리 동결 베팅이 우세한 점에 역외도 동조화된 움직임을 보이는 것으로 평가했다.

◇롱처분 나선 역외…美 금리동결에 무게

달러화는 테스코의 홈플러스 매각에 따른 이벤트성 수요로 1,208원선까지 고점을 높였던 데서 1,180원선 부근으로 되돌아왔다.

이벤트 수요가 일단락된 데다, 역외 차액결제선물환(NDF) 시장 참가자들이 달러 매도로 대응하고 있기 때문이다.

역외는 중국 인민은행(PBOC)의 대대적인 달러 매도 개입 여파로 지난 11일 적극적인 롱처분에 나선 데 이어 전일에도 달러 매도 우위 흐름을 이어갔다.

역외의 달러 매도로 달러화는 지난 11일 전장대비 10원 가까이 내린 데 이어, 전일에도 하락세를 유지했다. 달러화는 이날 오전에도 역외 롱처분이 우선 유입되면서 1,179.50원선까지 저점을 낮췄다.

역외가 FOMC를 앞두고 롱포지션을 추가하기보다는 기존의 포지션을 덜어내는 움직임을 유지하는 셈이다.

역외의 이같은 움직임은 글로벌 시장의 FOMC에 대한 베팅과 맥을 같이한다. 미국 연방기금(FF) 금리선물시장은 9월 FOMC에서 금리 인상이 단행될 가능성을 25% 수준으로 반영하고 있다. 한 달 전 41%에서 금리 인상 베팅이 확연히 줄어든 셈이다.

한국은행의 한 관계자는 "금리선물 등 채권 시장 가격지표를 보면 9월과 12월 인상 가능성이 각각 3:7 정도의 비율로 반영되고 있는 것으로 보인다"며 "연말에 금리가 인상될 것으로 보는 시각이 우세한 상황"이라고 설명했다.

◇포지션 조정 차원…FOMC 불확실성 여전

딜러들은 FOMC 이전까지는 역외의 롱처분 위주 거래가 우위를 점하면서 달러화가 제한적 하향 시도를 이어갈 것으로 예상했다.

이들은 하지만 역외의 최근 달러 매도는 FOMC를 앞둔 포지션 조정 차원이지, 달러화 하락을 기대한 숏플레이로 돌아서는 것으로 보기는 어렵다고 평가했다.

FOMC에서 금리 동결에 대한 기대가 다소 우세한 것은 맞지만, 연준의 기존 스탠스 등을 감안할 때 인상 가능성도 배제하기 어렵다고 분석이다.

A시중은행의 한 딜러는 "FOMC에서 금리가 동결될 수도 있는 만큼 그동안 쌓인 롱포지션을 우선 덜어내는 것으로 보인다"며 "역외 롱처분에 따라 1,170원대 중반 수준까지는 저점을 낮출 가능성도 있다"고 말했다.

B외국계은행의 한 딜러도 "역외가 그동안 달러화 반락시 추가 롱포지션 구축으로 대응해 오던 패턴이 깨진 것으로 보인다"며 "FOMC 이전 달러화가 1,170원대로 진입할 수 있다고 본다"고 진단했다.

C시중은행의 한 딜러는 하지만 "포지션 조정 차원 외에 숏포지션 구축에 나설 시장 참가자들은 많지 않을 것"이라며 "중국발 디플레이션의 수출 등을 고려할 때 연준이 지금 금리를 올리지 못하면 연내 인상도 어려워질 수 있다는 점에서 9월 인상을 단행할 가능성도 충분하다"고 분석했다.

D외국계은행의 한 딜러도 "9월 금리가 동결돼도 매파적인 언급이 나오면 금융시장의 위험회피 심리가 강화될 수 있는 등 FOMC 이후 시장 상황을 예단하기가 어렵다"며 "달러화가 1,180원선 부근에서 크게 벗어나기는 어려울 것"이라고 진단했다.

jwoh@yna.co.kr