<정부가 진단한 내년 글로벌 환율·금리는>



(세종=연합인포맥스) 이효지 기자 = 정부는 미국의 금리 인상으로 글로벌 달러가 강세를 지속할 것이라며 국가별로 통화정책이 차별화되면서 신흥국에서 금리 상승폭이 확대될 수 있다고 전망했다.

기획재정부는 16일 발표한 '2016년 경제전망'에서 신흥국 통화는 원자재가격 약세와 미국 금리 인상 등의 영향을 받아 당분간 약세를 이어갈 것으로 예상했다.

정부는 위안화가 국제통화기금(IMF)의 특별인출권(SDR)에 편입된 이후에 단기적으로 절하됐고, 브라질 등 취약한 신흥국 통화는 약세를 확대할 것으로 내다봤다.

또 선진국 통화정책 차별화로 달러화 강세가 지속할 것이라며, 미국의 경기 회복세와 금리 인상 속도 등이 변수라고 지적했다.

과거 금리 인상 사례를 보면 1994년에는 연방준비제도(Fed)가 급하게 금리를 올리면서 미 경제도 급격히 둔화했다. 2004년에는 금리가 2년간 17차례에 걸쳐 점진적으로 올라 미 경제성장률은 잠재성장률 수준으로 완만하게 둔화했다.

정부는 미국이 내수 중심으로 회복하고 있고 연준이 금리를 점진적으로 인상할 가능성이 있어 금리 인상이 미국 경제와 세계 경제에 미치는 영향은 제한적일 것으로 내다봤다.

금리는 경제 펀더멘털이 취약한 신흥국을 중심으로 상승폭이 커질 것으로 전망됐다. 이 국가들은 미 금리 인상 시 저유가, 대외채무 증가 등으로 어려움이 예상되며 글로벌 금융위기 이후 저금리 기조로 신흥국 기업부채가 많이 늘어난 상황이다.

브라질, 동남아 등 중견 신흥국은 글로벌 경기 둔화, 원자재가격 하락으로 경기 부진이 심해졌다. 여기에 미 금리 인상 이후 급격한 자본유출 우려도 커졌다. 국제금융협회(IIF) 자료를 보면 올해 신흥국의 자금 유출입은 마이너스(-) 5천400억달러로 지난 1988년 이후 처음으로 순유출을 기록했다.

다만, 정부는 우리나라가 이들과 차별화된 펀더멘털을 갖고 있고 금융·교역 비중이 작아 이들의 위기가 우리나라로 전이될 가능성은 제한적일 것으로 판단했다.

선진국 금리는 통화정책에 따라 차별화를 나타낼 전망이다. 미국 금리 가운데 단기물은 기준금리 인상 여파로 오를 것으로 보이지만 장기물은 유가, 위험회피 성향 등에 따라 등락하는 모습이 예상된다.

유로존과 일본 금리는 완화적인 통화정책기조가 이어져 낮은 수준이 예상됐다.

hjlee2@yna.co.kr