<표> 1월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위: 원)

┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐

│ 기관명 │ 1월 전망치 │2016년 1분기│2016년 2분기│2016년 3분기│

├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│ 장원 │1,150~1,190 │ 1,160 │ 1,180 │ 1,170 │

│ 신한은행 ├──────┴──────┴──────┴──────┤

│ 과장 │이제껏 연말 수출업체 네고물량으로 달러화 상승세 제한되│

│ │는 흐름이었으나 1월부터 네고물량 소화된 후 반등 가능성│

│ │이 있지 않을까 한다. 현재 국제유가 하락세와 위안화 약 │

│ │세 등 재료를 보면 안전자산 선호로 흐르는 분위기다. 또 │

│ │미국 금리 인상 속도와 관련한 시각이 부각되면서 미국 지│

│ │표 나올 때마다 출렁이면서 달러화가 상승 탄력을 받을 것│

│ │이다. 미국 금리 인상은 3월에 단행될 가능성이 높다고 보│

│ │고 있다. 그전부터 미국 주요 지표들 확인하면서 차기 금 │

│ │리 인상에 대한 가능성으로 1월부터 달러화가 상승 흐름을│

│ │재개할 것이다. 지금 달러화 레벨보단 위로 보고 있다. │

├──────┼──────┬──────┬──────┬──────┤

│ 이건희 │1,160~1,190 │ 1,170 │ 1,190 │ 1,150 │

│KEB하나은행 ├──────┴──────┴──────┴──────┤

│ 차장 │1월엔 달러화가 하방 경직성을 보일 것이다. 다른 통화들 │

│ │보면 쉽게 하락하지 않을 것이다. 달러화 레벨은 많이 내 │

│ │려온 것으로 보이는데 달러-위안(CNH) 환율 등 아시아통화│

│ │보면 더 하락할 여지가 있어 보인다. 달러화 1,163원 지지│

│ │선이 중요해 보인다. 이 레벨을 지켜야 다른 통화와 같이 │

│ │움직일 것이다. 상단은 1,185원 위쪽부턴 매도 물량에 막 │

│ │힐 것이다. 12월에도 이 레벨에서 막혔다. │

│ │이제는 중국 당국의 스무딩오퍼레이션(미세조정)과 중국 │

│ │경기 소프트랜딩(soft landing) 흐름이 중요할 것이다. 미│

│ │국 FOMC와 관련해서도 달러화가 그간 많이 움직였지만 다 │

│ │른 나라들과의 금리차에 따른 환율 흐름이 더욱 부각될 것│

│ │이다. 유럽에서 양적완화 나올 때 얼마나 달러가 강해지느│

│ │냐가 다시 중요해질 것이다. 각국 금리차 관련한 통화 움 │

│ │직임 봐야 할 것이다. 내년엔 원화 국제화 이슈, 원-위안 │

│ │시장, 영업시간 변화 등 있어서 달러화 쉽게 하락하지 않 │

│ │을 것으로 본다. 유가도 쉽게 오르지 않아서 높은 수준에 │

│ │서 유지될 것이다. 　 　 │

├──────┼──────┬──────┬──────┬──────┤

│ 김동욱 │1,160~1,180 │ 1,170 │ 1,120 │ 1,080 │

│ KB국민은행 ├──────┴──────┴──────┴──────┤

│ 차장 │1월부터 미국 금리 인상에 대한 논의가 다시 시작되면서 │

│ │달러 강세가 힘을 얻을 것으로 본다. 원자재 가격 하락은 │

│ │더 이어질 것이다. 달러화는 하방이 지지되면서 다시 한번│

│ │고점 높이는 장세가 되지 않을까 한다. │

│ │ 그 동안 중국인민은행(PBOC)이 SDR 편입을 위해서 위안화│

│ │환율을 관리했으나 이에 대한 반대 급부로 위안화는 약세 │

│ │를 이어갈 것이다. 중국 증시가 다시 안정세로 접어들면서│

│ │시스템적 리스크 등 중국 시장과 관련한 우려는 수그러들 │

│ │것으로 본다. 이에 따라 원화를 포함한 아시아 통화가 동 │

│ │반 약세를 보일 것이다. 국내주식시장에서 코스피 외국인 │

│ │매도세는 이어질 것으로 보인다. 　 │

├──────┼──────┬──────┬──────┬──────┤

│ 김희웅 │1,155~1,185 │ 1,170 │ 1,180 │ 1,175 │

│노바스코셔은├──────┴──────┴──────┴──────┤

│ 행 │1월 1,100원대 후반 거래폭이 유지될 것으로 본다. 연말 │

│ 본부장 │수출업체 네고 물량이 지속되면서 국제 유가 하락과 위안 │

│ │화 약세 요인이 상대적으로 덜 반영됐다. 외국인 투자자들│

│ │의 주식 매도는 더 이어질 것이고 미국 금리 인상 기대가 │

│ │지속될 것이다. 국제 유가 하락에 따른 외인 주식 매도와 │

│ │위안화 약세 지속으로 1,100원대 중반에서 지지를 받을 것│

│ │으로 보인다. 다만 한국 시장 자체적인 펀더멘털이 약한│

│ │편이 아니라서 1,200원으로 바로 접근 하기보다는 1,100원│

│ │후반에서의 수급 공방이 지속될 것으로 보고 있다. │

├──────┼──────┬──────┬──────┬──────┤

│ 정경팔 │1,170~1,209 │ 1,160 │ 1,200 │ 1,300 │

│ 하나선물 ├──────┴──────┴──────┴──────┤

│시장분석팀장│1월에는 위험회피 거래가 재개될 것으로 본다. 국제 유가 │

│ │가 하락했고 위안화가 다시 약세를 보인데다 중국 상하이│

│ │종합증시까지 약세에 동참하면서 1월 중순까진 위험회피 │

│ │장세 흐름 이어질 것으로 보고 있다. 1월 중에 1,200원대 │

│ │를 터치한 후엔 차익실현 장세가 길게 이어질 것으로 보고│

│ │있다. 2월말까지 지속되지 않을까 생각하고 있다. │

└──────┴───────────────────────────┘

(서울=연합인포맥스)

jheom@yna.co.kr