<표> 4월 및 중장기 달러-원 전망-①



(단위: 원)

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│ 기관명 │ 4월 전망치 │ 2016년 2분기 │2016년 3분기│2016년 4분기│

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│ 황정한 │ 1,120~1,160 │ 1,120 │ 1,120 │ 1,120 │

│ 우리은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │재닛 옐런 연방준비제도 의장의 발언으로 강달러 분위기가 완 │

│ │전히 돌아서며 달러-원 환율이 하락 시도를 이어갈 것이다. 배│

│ │당금 수요는 달러화 상승 재료로 보기 힘들고 내려갈 때마다 │

│ │저항 재료 정도로 소화될 것으로 본다. 문제는 수급이다. 수출│

│ │업체 물량을 봐야 할 것이고 국내주식시장에서 코스피도 2000 │

│ │선 위에서 상승세 이어가면서 외국인 투자자들 끌어들이고 이 │

│ │것이 물량화되면 달러화는 더 하향 시도할 것으로 보인다. 모 │

│ │든 통화가 똑같은 방향으로 달러 약세 쪽으로 돌아섰기 때문에│

│ │달러화 흐름은 상단이 눌리는 장이 이어질 것이다. 이제 역외 │

│ │시장 참가자들도 스탑할 물량은 없고 매도 베팅할 것으로 예상│

│ │한다. 하단에서 외환 당국의 의지가 주목된다. 　 │

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│ 하준우 │ 1,110~1,170 │ 1,080 │ 1,110 │ 1,150 │

│ 대구은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │달러화는 완연히 아래쪽으로 방향을 잡았다고 본다. 옐런 의장│

│ │이 콘퍼런스에서 완전히 달러화에 대한 연준의 입장을 확인시 │

│ │켜줬다. 달러화 금리 인상에 대한 기대심리는 크게 훼손됐다. │

│ │올해 금리 인상은 많이 해야 2회가 전부일 것이라는 시그널이 │

│ │강해졌다고 본다. 현재 상황은 달러 약세, 위험자산선호 , 글 │

│ │로벌 중앙은행들의 공조 이 삼박자로 봐야 할 것이다. │

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│ 송재환 │ 1,128~1,180 │ 1,140 │ 1,180 │ 1,200 │

│ NH농협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │계속 하락 압력받으면서 1,120원까지 더 빠졌다가 반등할 것이│

│ │다. 저점을 찍고 반등한 후 1,130~1,160원 좁은 레인지 내에 │

│ │갇힐 것으로 예상한다. 월간 차트로 보면 하단 지지선은 1,127│

│ │원 선에 있다. 해당 선을 딛고 반등할 것이다. 미국이 금리 인│

│ │상에 신중론을 보여 금리 인상 횟수는 줄어들 것으로 보이고 │

│ │현재 추세가 돌아서기에는 다소 비둘기파 적으로 쏠렸다고 본 │

│ │다. 고용 등 경제 지표를 보면서 등락할 것이다. │

│ │우리나라의 금리 인하 이슈가 중요해 보인다. 경제성장률도 3%│

│ │하향할 것으로 전망되고 총선까지 겹치면서 금리 인하 분위기 │

│ │를 몰고 간다면 달러화는 이를 기점으로 반등할 수도 있을 것 │

│ │이다. 　 　 　 │

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│ 김대훈 │ 1,140~1,190 │ 1,170 │ 1,150 │ 1,120 │

│ 부산은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │역외시장 참가자들은 달러화 1,120원까지 저점으로 보고 있다.│

│ │달러화는 하락 압력을 받으면서 월 초반 더욱 하락하다 월 중 │

│ │반 넘기면서 소폭 반등할 것으로 예상한다. 미국 고용지표가 │

│ │관건인데 월말 넘기고 나면 배당금 이슈로 역송금 수요가 강해│

│ │질 것이다. 역송금 수요에 하단 지지하면서 하락에 대한 조정 │

│ │장이 오면서 1,180-1,190원대까진 반등할 수 있다고 본다. │

│ │현재 하락 압력은 강해 반등하더라도 1,190원대를 넘긴 어려울│

│ │것으로 본다. 달러화 차트를 보면 속도와 깊이로 봤을 때 깊이│

│ │로 봐선 바닥인데 하락 속도가 너무 빠르다. 4월 초까진 하락 │

│ │세 지속될 것이다. 　 　 │

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│ 류현정 │ 1,120~1,170 │ 1,130 │ 1,130 │ 1,120 │

│ 시티은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 부장 │강달러 기조가 연준발 크게 퇴보하는 분위기다. 특별한 사유 │

│ │없다면 전반적으로 달러화는 하향 안정화될 것이다. 현재는 │

│ │1,180원 레벨이 굉장히 높게 인식되고 있다. 일단 달러화가 │

│ │1,150원을 하회하면 다음 레벨은 1,120원 전저점 정도로 예상│

│ │한다. 상단으로는 1,170원이 막히고 내려와서 상단 저항이 있│

│ │을 것이다. │

│ │4월 배당금 이슈는 다소 묻힐 것으로 본다. 오히려 배당 시즌 │

│ │에 달러화가 하락하기도 했다. 매년 배당금 지급 이슈를 뒤집 │

│ │을 만큼의 수급 호재들이 있었다고 생각한다. 최근 2-3년동안 │

│ │3월 말에서 4월 중순까지 상대적으로 투자 심리가 개선되는 모│

│ │습이었고 수출도 늘어나는 경향이 있다. 투자자금 유입과 수출│

│ │확대 등이 배당금 수요를 압도하는 상황 지속된 셈이다. 이러 │

│ │한 과거 이력때문에 현재 배당금 이슈로 4월 달러화가 지지될 │

│ │것이라 보는 것은 무리가 있다고 본다. 　 │

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(서울=연합인포맥스)

jheom@yna.co.kr