<표> 6월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위: 원)

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│기관명 │6월 전망치 │2016년 3분기 │2016년 4분기│2017년 1분기│

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│고규연 │1,170~1,220 │1,210 │1,170 │1,200 │

│KEB하나은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│과장 │6월 혹은 7월 미국 금리 인상 가능성이 커져 달러 강세 분위기│

│ │가 지속될 것이다. 120일 이동평균선인 1,180원 넘어선 후부터│

│ │는 하락 추세 꺾이면서 상승 시도할 수 있는 모멘텀이 만들어 │

│ │진 상황이다. 미국 5월 비농업 고용지표와 6월 FOMC 회의 결과│

│ │에 따라 1,200원 이상 상승 시도할 수 있다. 하단에서는 달러-│

│ │원 상승 시에 상단 저항선으로 작용했던 1,170~1,180원 선이 │

│ │하단 지지선으로 작용할 것이다.　 　 │

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│송재환 │1,185~1,230 │1,220 │1,240 │1,220 │

│NH농협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│차장 │우리나라 금리 인하 여부가 중요해 보인다. (미국 금리 인상 │

│ │시기가 다가오면서) 우리나라 금리 인하 시기를 다소 놓쳐 고 │

│ │민 많아질 수도 있다. STX조선 법정관리 관련해 실물량으로 달│

│ │러 매수가 나올 수 있겠지만, 추가 구조조정 가능성 등 국내 │

│ │경제불안으로 연결될 수 있다. 6월에 금리 인하를 실제 단행하│

│ │지 못하더라도 인하 가능성에 대한 기대심리는 계속해서 커질 │

│ │것이다. 미국이 실제로 금리를 올리기 시작한다면 달러 롱심리│

│ │는 만만치 않을 것이다. 미국 경기 개선 등으로 '믿을만한 건 │

│ │미국'이라는 심리도 달러 매수 흐름이 이어질 수 있다. │

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│노광식 │1,170~1,215 │1,160 │1,150 │1,150 │

│수협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│차장 │달러 롱심리가 완연하고 한차례 조정을 거쳤기 때문에 달러-원│

│ │고점은 더 높여야 한다고 본다. 6월 한 달 내내 미국 금리 이 │

│ │슈와 재닛 옐런 연방준비제도(Fed) 의장의 입만 바라보는 천수│

│ │답 장세가 될 것이다. 시장과 달리 미국의 정책적 의지 강해서│

│ │달러-원 고점은 1,215원까지 열어두려 한다. STX해양조선이 법│

│ │정관리에 들어감에 따라 언와인딩과 충당금 적립 등으로 매수 │

│ │수요가 이어질 것이다. 달러-원 하단은 이전 1,160원에서 10원│

│ │올려 1,170원을 보고 있다. 한국은행도 금리 인하를 등 떠밀려│

│ │할 수 있고 수출업체도 네고 물량 출회를 지연하거나 물량이 │

│ │나오더라도 다 소화되는 모습이다. MSCI 이벤트도 신경 쓰이나│

│ │시장 예상을 크게 벗어나진 않을 것이다. 　 │

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│유원준 │1,160~1,220 │1,180 │1,200 │1,220 │

│중국공상은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│과장 │그동안 무거웠던 달러-원의 흐름이 미국 금리 인상 가능성으로│

│ │급반등했다. 6월은 이벤트가 많은 만큼 변동성이 확대되는 한 │

│ │달이 될 것 같다. │

│ │먼저 6월 FOMC에서 금리 인상 가능성이 확대된 만큼 금통위에 │

│ │서의 금리 인하 기대감은 약화되는 분위기다. 현재의 달러 상 │

│ │승도 미국 금리 영향이 가장 큰 요인으로 생각된다. │

│ │여전히 대내적인 요인보다는 글로벌 달러 및 미국 금리에 관심│

│ │이 집중될 것이며 FOMC 확인 전까지 위아래 출렁임이 있겠지 │

│ │만, 아래쪽 지지가 더 강할 것으로 예상한다. │

│ │다만, 위쪽으로 갈수록 네고 물량이 출회할 것으로 예상되며 │

│ │특히 주식시장에서 생각외로 리스크 오프 분위기가 확산하지 │

│ │않는다면 추가 급등 가능성은 크지 않다고 본다. │

│ │그만큼 시장에 충격을 최소화하는 FED의 점진적인 금리 인상 │

│ │원칙은 유지할 것이기에 실제 인상을 하더라도 재료 소멸로 다│

│ │음번 인상 전까지 다시 잠잠해질 가능성이 있을 것으로 생각된│

│ │다. │

│ │6월 23일로 예정된 영국 투표로 브렉시트에 대한 시장의 기대 │

│ │감이 높지 않아 현실화할 경우 충격은 있겠지만 │

│ │리스크 오프로의 확산이 강하다면 이 경우 또한 FED의 금리 인│

│ │상은 더 조심스러워질 수밖에 없기에 상충적 재료로 본다. │

│ │전반적으로 FOMC 전 저점 매수가 유리할 것으로 생각되나 이벤│

│ │트 이후는 오히려 포지션 청산으로 반락할 가능성도 염두에 둬│

│ │야 한다. │

│ │브렉시트 현실화 시에는 리스크 오프 분위기가 완화되고 글로 │

│ │벌 달러 급락 전까지 환율 상승이 이어질 것으로 전망한다. │

│ │ 　 　 　 │

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│정성윤 │1,175~1,215 │1,220 │1,250 │1,270 │

│현대선물 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│연구원 │대형 이벤트가 산재해있는 6월이다. 연준 리스크가 계속 커지 │

│ │는 중인 만큼 달러-원에는 하방 경직성이 견고하게 갖춰질 것 │

│ │으로 전망된다. 지난주 지지받았던 1,180원 선이 하단으로 작 │

│ │용하며 달러-원이 1,200원대 진입을 위한 시도에 나설 것으로 │

│ │전망된다. 다만, ECB 같은 경우 추가 조치를 반영하기에는 무 │

│ │리가 있어서 속도 조절이 동반될 것으로 보인다. │

│ │달러-원이 전반적으로 혼조 흐름을 보이겠지만, 이미 다져진 │

│ │지지선을 바탕으로 완만하게 상승하는 흐름을 나타낼 것으로 │

│ │전망된다. BOJ는 환시 개입이나 추가 완화를 위한 밑바닥을 다│

│ │지는 중으로 보인다. 이 같은 측면을 고려하면 월 중반 갈수록│

│ │상승 압력이 점증하는 양상이 나타날 것으로 보인다. │

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(서울=연합인포맥스)