<표> 12월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위 : 원)

┌───────┬───────┬───────┬──────┬──────┐

│ 기관명 │ 12월 전망치 │ 2017년 1분기 │2017년 2분기│2017년 3분기│

├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤

│ 유원준 │ 1,145~1,205 │ 1,180 │ 1,200 │ 1,220 │

│ 중국공상은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │ 미국 대선에서 트럼프가 당선된 후 급등한 미국 국채 금리 여│

│ │파로 글로벌 달러가 강세를 보이며 달러화가 상승했다. 12월 │

│ │달러화 움직임 또한 미 국채 금리에 달려있을 것으로 전망한다│

│ │. 최근의 미국을 포함한 주요 국가들의 국채 금리 상승을 그저│

│ │ 일시적인 흐름으로 보기는 어렵다. 별다른 '리스크오프'가 발│

│ │생하지 않는 한 현 레벨에서 급락하기보단 추세적으로 꾸준히 │

│ │상승할 가능성이 높다고 본다. 그에 따라 글로벌 달러에 대한 │

│ │매수도 지속될 가능성이 높다. 내년 트럼프 취임을 앞두고 올 │

│ │해까지는 이러한 분위기가 지속될 것이다. │

│ │ 연말 호가대 얇은 장에 변동성이 커질 수 있으나 추세는 크게│

│ │ 잡히지 않을 것으로 본다. 다만, 달러화 레벨은 조금 더 높아│

│ │질 수 있다. 주식 시장에서 외국인의 대규모 매도가 아직 나오│

│ │지 않고 있으나 FOMC 금리 인상 후 외국인 매매를 주의 깊게 │

│ │살펴봐야 할 것이다. 미국이 기준금리 인상을 한다면 한차례 │

│ │차익실현이 나오겠으나 글로벌 달러는 다시 반등할 것으로 예 │

│ │상한다. 　 　 　 │

├───────┼───────┬───────┬──────┬──────┤

│ 김대훈 │ 1,140~1,185 │ 1,140 │ 1,130 │ 1,130 │

│ BNK부산은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │ 은행들이 '북클로징'을 하기 때문에 달러화가 급격히 움직이 │

│ │진 않을 것으로 본다. 12월 FOMC에서 미국은 금리를 인상할 것│

│ │으로 예상되나 이미 시장 가격에 95% 이상 반영돼 있어 영향은│

│ │ 제한적일 수 있다. 미국 금리 인상은 확실시됐고 대외 변동성│

│ │ 이슈도 한차례 휩쓸고 간 상황이다. 미국 크리스마스 휴일도 │

│ │있어서 큰 변화가 있다기보다 박스권 장세에서 등락하지 않을 │

│ │까 한다. 일단 미국 금리 인상 후 불확실성이 해소되면서 달러│

│ │화는 하락할 수 있다. 1,163원이 20일 이평선 수준으로 여기를│

│ │ 뚫고 내려가면 그 다음 지지선이 1,140원 수준이 될 것이다. │

│ │ 정치적 불안정성은 12월 한달간 환시 재료로 작용할 수 있다.│

│ │ 대통령 사퇴 여부에 대한 정치권 이슈가 이어질 것이다. 단계│

│ │적으로 거국 내각 등 일정을 밟아 퇴진한다면 달러화가 하락하│

│ │겠으나 조기에 탄핵 결정이 된다면 달러화 상승 재료가 될 수 │

│ │있다. 　 　 　 │

├───────┼───────┬───────┬──────┬──────┤

│ 노광식 │ 1,165~1,190 │ 1,180 │ 1,160 │ 1,165 │

│ 수협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │ 주요 은행들이 북클로징에 나설 것이다. 좁은 레인지로 본다.│

│ │ 정치 상황을 보면 해외는 마무리됐고, 국내는 진행중이다. 결│

│ │과적으로 시장 영향은 양쪽 다 크지 않았다. 12월 미국 금리 │

│ │인상 이벤트가 있는데, 실제 인상이 되느냐가 올해 마지막 이 │

│ │벤트가 될 것이다. 1,200원을 넘어 상승할 것으로 보진 않는다│

│ │. 12월초 숏 중심의 네고 물량이 집중될 것으로 알려지고 있다│

│ │. 중공업 분위기도 살아나고 있다. 코스피 시장도 충격에서 벗│

│ │어나고 있고 외국인 투자자도 특별한 움직임이 없어 보인다. │

│ │수급공방이 12월초에 있을 것이다. 그러다가 중순 이후 달러화│

│ │가 올라갈 것으로 보인다. 이탈리아 개헌 국민투표는 간접적인│

│ │ 재료다. 지금까지는 유로가 민감하게 반응하지 않고 있어, 크│

│ │게 관심을 기울이지 않고 있다. 연말을 앞두고 유럽중앙은행(E│

│ │CB)도 특별한 조치가 없을 것으로 예상한다. 　 │

├───────┼───────┬───────┬──────┬──────┤

│ 송재환 │ 1,150~1,200 │ 1,180 │ 1,190 │ 1,230 │

│ NH농협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │ 달러화가 어디로 튈 지 알 수 없는 장세다. 12월 FOMC에서 얼│

│ │마나 강하게 향후 금리 인상 경로에 대한 시그널을 줄지 봐야 │

│ │할 것이다. 내년 추가 인상에 대한 코멘트가 있을 지가 관건이│

│ │다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 정책적 방향이 어떻 │

│ │게 나올지에 따라 달러화도 움직일 것이다. │

│ │ 전반적인 달러화 방향은 상승 쪽으로 갈 것으로 보고 있다. │

│ │상단 1,180원대 저항선을 뚫으면 1,200원까지는 추가 상승할 │

│ │것으로 판단하고 있다. 　 　 │

├───────┼───────┬───────┬──────┬──────┤

│ 박재성 │ 1,150~1,192 │ 1,,180 │ 1,160 │ 1,150 │

│ 우리은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │12월 달러화는 최근의 급등에 따른 부담감으로 다소 조정장세 │

│ │가 예상된다. 중국, 말레이시아등 아시아 국가들의 자국 통화 │

│ │의 급격한 약세에 대한 방어 영향 및 주식, 채권 자금 이탈자 │

│ │금 약화 등의 요인으로 달러화는 조정을 받을 것으로 보고 있 │

│ │다. 다만 12월 미국 FOMC에서의 기준 금리 인상 가능성이 강해│

│ │졌고 글로벌 달러 강세가 재개될 가능성 등의 요인으로 하단이│

│ │ 지지돼 1,100원후반대에서 주로 거래 될 것으로 전망한다. │

└───────┴─────────────────────────────┘