<표> 1월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위 : 원)

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│ 기관명 │ 1월 전망치 │ 2017년 1분기 │2017년 2분기│2017년 3분기│

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│ 하준우 │ 1,185~1,225 │ 1,215 │ 1,200 │ 1,170 │

│ DGB대구은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │ 연초 방향성을 예단하긴 어려우나 달러화는 글로벌 달러 강세│

│ │를 빌미 삼아 상승 시도를 할 것으로 예상한다. 최근 흐름을 │

│ │보면 달러화가 1,200원을 상회한다고 해서 특별히 네고 물량이│

│ │ 많지 않고 결제 물량이 꾸준히 나오고 있다. 달러-위안(CNH) │

│ │이나 달러인덱스 같은 선행지표가 되는 통화에서 여전히 달러 │

│ │강세가 진행되고 있다. │

│ │ 한가지 신경 써야 할 부분은 1,200원 '빅피겨(큰자릿수)'로 │

│ │바뀌었는데 자율적으로 속도 조절이 되고 있다는 점이다. 달러│

│ │화 흐름 자체는 오르는 방향이나 속도는 완만할 것이다. 엔화 │

│ │나 유로화 대비 달러가 주저앉으면 쉽게 반락할 수 있는 환경 │

│ │이다. 1,200원 레벨은 부담이라는 시각도 많다. 향후 금리 인 │

│ │상에 대해 반영됐다는 측면도 있다. 의외로 내려갈 가능성도 │

│ │배제할 수 없다. 　 　 │

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│ 김대훈 │ 1,170~1,220 │ 1,185 │ 1,190 │ 1,210 │

│ BNK부산은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │ 1월에는 달러 강세가 서서히 조정받을 것으로 보인다. 달러화│

│ │가 너무 가파르게 오른 후 조정다운 조정을 보지 못했다. 대외│

│ │적 불확실성으로 변동성 큰 장세가 되지 않을까 한다. 달러 강│

│ │세 심리가 여전하나 달러-엔을 보면 한풀 꺾인 느낌이다. FOMC│

│ │도 월말에 있고 휴일도 많아서 완만히 하락할 수 있다. 다만 │

│ │우리나라 경기 회복될 기미가 보이지 않고 있어 대내적으로 달│

│ │러화 상승 재료는 유효하다. 글로벌 달러 강세가 지속되고 있 │

│ │어 하락하더라도 하단이 지지될 것이다. │

│ │ 연준과 트럼프 간 의견 대립이 나타나고 있는 점은 전망을 어│

│ │렵게 하고 있다. 트럼프 취임 후 강력한 보호무역 기조에 달러│

│ │ 강세를 용인하지 않을 거란 전망과 미국이 기준금리 인상을 │

│ │세 번 이상 단행하면서 달러 강세가 촉발된 것이라는 전망이 │

│ │있다. 　 　 　 │

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│ 김희웅 │ 1,185~1,215 │ 1,190 │ 1,210 │ 1,210 │

│노바스코샤은행├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 본부장 │ 달러화 점진적 상승 전망은 여전하나 1월 한차례 조정을 받을│

│ │ 것으로 본다. 결제가 연말에 쏠렸고 네고 물량은 미국 금리 │

│ │인상 기대 때문에 상대적으로 약했다. 연말 결제는 일단 끝난 │

│ │것으로 보인다. 1월 되면 계절적 요인 등으로 결제가 상대적으│

│ │로 약화할 것이다. 네고물량은 이월 물량이 없더라도 유입될 │

│ │가능성 있다. 최근 외국인 투자자들이 우리나라 자산 포지션을│

│ │ 많이 줄였는데 새해되면 다시 담을 수 있다. 자금 운용해야 │

│ │하니까 일부 포지션 커버할 가능성이 있다. 연초 시작하면서 │

│ │달러 공급 우위가 될 것이다. │

│ │ 트럼프 리스크가 이어지겠으나 대부분 선반영됐고 1월 20일 │

│ │트럼프 대통령 취임 후 불확실성이 해소되면서 롱포지션을 한 │

│ │차례 정리할 수 있다고 본다. 　 　 │

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│ 장원 │ 1,180~1,230 │ 1,180 │ 1,170 │ 1,160 │

│ 신한은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │2016년 연말 종가가 예상보다 상당히 높았다. 1,200원을 하회 │

│ │할 것으로 예상했다. 다소 부담스러운 레벨이다. 달러화 상승 │

│ │요인이 계속 이어지고 있는 만큼 월초에 1,220원 중후반까지 │

│ │오르다 조정을 받을 것으로 보고 있다. 미국 금리 인상, 트럼 │

│ │프 당선에 따른 보호무역 영향. 중국 위기감도 부각돼 1월까진│

│ │ 달러 강세가 이어질 것이다. 다만 1,220원을 넘어가게 되면 │

│ │그 언저리가 고점일 것으로 보고 있다. 중국의 시장 안정화 조│

│ │치가 나오지 않을까 하는 기대 또한 있다. 중국 공산당 전국대│

│ │표대회를 주목하고 있다. 미국 FOMC도 1월 말에 있는데 이를 │

│ │전후로 달러화 상승세가 둔화할 것으로 보고 있다. 12월 FOMC │

│ │에서 발표된 점도표상의 세 차례 이상 기준금리 인상 가능성이│

│ │ 다소 희석될 수 있어서다. 　 　 │

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│ 정성윤 │ 1,170~1,220 │ 1,200 │ 1,200 │ 1,230 │

│ 현대선물 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 연구원 │연말에 공급 공백이 나타난 틈을 타 원화가 나홀로 약세를 보 │

│ │였기 때문에 조정이 필요한 상황이다. 달러 강세 근간이 된 트│

│ │럼프 경제 정책과 연준 금리 인상 가속화 컨센서스 자체도 1월│

│ │ 들어 재평가 가능성이 커질 수 있다. 그 이유는 신흥 통화가 │

│ │워낙 약해지다 보니 트럼프의 미국 우선주의에 입각한 해외 생│

│ │산 기지 환수가 난항 겪을 수 있어서다. 이에 따라 달러 강세 │

│ │모멘텀 자체가 흔들릴 수 있어 보인다. 트럼프의 대통령 취임 │

│ │이후, 월말로 가면 FOMC 관망심리로 다시 정체 국면이 나타날 │

│ │수 있다. 레인지 상단을 좁게 잡은 이유다. 하락 여지가 더 크│

│ │다. 　 　 　 │

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(서울=연합인포맥스)