<표> 4월 및 중장기 달러-원 전망-①



(단위 : 원)

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│ 기관명 │ 4월 전망치 │ 2017년 2분기 │2017년 3분기│2017년 4분기│

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│ 남경태 │ 1,080~1,150 │ 1,100 │ 1,050 │ 1,050 │

│ IBK기업은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │ 4월엔 많은 이벤트를 앞두고 있다. 큰 흐름은 아직 달러 약세│

│ │ 흐름은 유효하다고 보고 지난해 연저점인 1,090원대 시도도 │

│ │가능할 수 있다. 트럼프 정책에 대해 의구심과 실망감이 지속 │

│ │될 것이다. 기존 트럼플레이션으로 올랐던 미국 국채금리와 달│

│ │러 하락세는 이어질 것이다. │

│ │ 정치 및 지정학적 리스크도 있다. 한국의 경우 미국과 중국의│

│ │ 정상회담 결과에 영향을 받을 수 있어 사드 배치 문제도 이슈│

│ │가 될 것이다. 프랑스 대선 결과도 변동성을 키울 요인이 된다│

│ │. 경우에 따라 달러화 상승 재료가 될 수 있다. │

│ │ 4월 환율보고서가 있으나 예상보다 늦게 나올 가능성이 크다.│

│ │ 결과가 나오기 전까지 환율조작국에 지정되는 것 아니냐는 우│

│ │려가 부각되면서 시장 이슈가 될 것이다. 전반적으로 무거운 │

│ │흐름 지속하면서 이벤트에 따라 변동성을 키울 것이다. │

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│ 김대훈 │ 1,090~1,160 │ 1,140 │ 1,160 │ 1,180 │

│ BNK부산은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │시장 분위기를 보면 달러화 상승과 하락 가능성이 반반씩이다.│

│ │ 하락보다는 상승 쪽으로 무게를 두고 있다. 환율조작국이 될 │

│ │지 안 될지 아직 확신하기 어려우나 설령 지정되더라도 관련 │

│ │이슈가 해소되기 때문에 상승할 수 있다. 지정되지 않아도 역 │

│ │시 이슈 해소로 상승할 것이다. 달러화가 많이 하락한 것은 역│

│ │외에서 투기성 자금이 들어오면서 오버슈팅된 부분이 있다고 │

│ │본다. 이 자금에 대한 이익 실현이 나오면 달러화는 오를 수 │

│ │있다. 최근 수출업체 네고 물량으로 상단이 제한되고 있으나 │

│ │이는 기존 1,190~1,200원대 높은 환율 혜택으로 수출 호조가 │

│ │나타난 영향이다. 달러화가 하락하면 결제 물량도 많이 나오지│

│ │ 않으면서 수급 상황이 좋지 않을 것이다. 미국 기준금리 인상│

│ │에 따른 가계부채 이슈도 있고 경제적 상황도 계속해서 호재를│

│ │ 보이긴 어렵다고 본다. 달러화 상승 시기가 가까워지고 있다.│

│ │ │

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│ 이준용 │ 1,100~1,140 │ 1,120 │ 1,140 │ 1,160 │

│ KDB산업은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │4월에는 환율조작국 이슈가 있다. 환율보고서가 나올 즈음에 │

│ │달러화는 아래든 위든 변동성 커질 것이다. 지정되네 마네 설 │

│ │왕설래가 오가면서 이슈가 될 것이다. 외국인 자금 유입이 계 │

│ │속되고 있어 달러화는 무거운 흐름이 지속하겠으나 4월에는 배│

│ │당 이슈가 달러화를 지지해줄 것으로 예상한다. │

│ │ 수급상으로는 사자와 팔자가 뚜렷이 나오고 있다. 외국인 자 │

│ │금 유입 흐름이 언제까지 지속할지 주목하고 있다. 급격하게 │

│ │매도로 전환되기는 어렵지만, 변곡점이 언제인지는 아무도 모 │

│ │른다. 외국인 자금 유출입 동향이 달러화에 큰 움직임을 유발 │

│ │하는 요인이 될 것으로 본다. │

│ │ │

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│ 박재성 │ 1,095~1,150 │ 1,160 │ 1,165 │ 1,170 │

│ 우리은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │ 환율보고서 경계심리가 이어진 가운데 수출 호조세가 본격화 │

│ │되면서 달러화 하락에 우호적으로 작용할 것이다. 환율보고서 │

│ │가 실제 발표된 후 환율조작국에 지정되지 않으면 숏커버 가능│

│ │성도 있다. 지금은 달러가 약세로 가고 있는데 4월 말 FOMC 앞│

│ │두고 경제 지표가 잘 나올 경우 달러 강세로 갈 가능성이 존재│

│ │한다. 이에 따라 하단은 지지될 것이다. │

│ │ 사드 배치와 관련한 시장 여파도 지켜봐야 할 것이다. 지금 │

│ │국내로 주식, 채권 자금 들어오는데 중국 자금이 일부 빠져나 │

│ │갈 경우 변동성이 확대될 수 있다. 달러화 방향은 기본적으로 │

│ │하락하겠으나 하방 경직성이 탄탄한 가운데 반등 기회를 노릴 │

│ │것으로 보인다. │

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│ 석지원 │ 1,095~1,135 │ 1,130 │ 1,150 │ 1,180 │

│ NH농협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │4월 환율보고서 앞두고 당국 매수 개입이 제한되고 국내 경제 │

│ │에 대한 비관론이 상당 부분 약해지면서 외국인 증권 투자 자 │

│ │금이 계속 유입될 것으로 보고 있다. 채권 쪽으로도 지난 2월 │

│ │부터도 자금이 상당히 많이 유입됐다. 외국인들이 채권과 환 │

│ │둘 다 메리트가 있다고 보기 때문에 하단 1,090~1,080원까지 │

│ │보고도 들어오는 것으로 보인다. 현재 외국인 증권자금 유입된│

│ │ 것도 상당하고 달러화 레벨 상단에 포진된 대기 물량 많다 보│

│ │니 달러화 하락세는 유효할 것이다. │

│ │ 하지만 국내서도 해외 투자 관련된 달러 수요가 많다. 4월 배│

│ │당 역송금 수요도 있어 상승 재료로 작용할 것이다. 시장에선 │

│ │1,100원 '빅 피겨(큰 자릿수)'에 대한 레벨 부담감이 있어 달 │

│ │러화에 하방 경직성을 제공할 것이다. 연초부터 너무 가파르게│

│ │ 하락해서 한차례 추세가 전환되면 급히 올라갈 수도 있다. 변│

│ │곡점을 환율보고서 시기로 보고 있다. 1,100원 아래로 일시적 │

│ │으로 하향 이탈할 수 있겠으나 오래 머물진 않을 것이다. │

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(서울=연합인포맥스)