<표> 5월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위 : 원)

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│ 기관명 │ 5월 전망치 │ 2017년 2분기 │2016년 3분기│2017년 4분기│

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│ 노광식 │ 1,110~1,160 │ 1,135 │ 1,120 │ 1,150 │

│ Sh수협은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │5월 초 연휴가 있어 월말 분위기가 이어질 것이다. 지정학적 │

│ │리스크 어느 정도 해소된 영향이 있을 것이다. 최근 외국인 투│

│ │자자들이 한국물 매수 기조로 돌아선 건 달러화 하락 요인이다│

│ │. 글로벌 금융시장이 트럼프 정책에 따라 일희일비하고 있는데│

│ │, 원화도 큰 테마에서 같이 갈 것으로 예상한다. 트럼프 행정 │

│ │부가 100일 지나도록 정책 방향성을 예측하기 어렵기 때문에 │

│ │달러화 방향을 예측하기도 어려움이 있다. 주식 투자 매수 기 │

│ │조 유지 여부에 따라 환율 흐름이 좌우될 것이다. │

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│ 김대훈 │ 1,110~1,160 │ 1,140 │ 1,160 │ 1,170 │

│ BNK부산은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 차장 │5월 초에 이벤트가 집중돼 있다. 일단 우리나라 대선이 끝나고│

│ │ 정국이 안정화될 것으로 예상한다. 달러화는 하락 흐름이 우 │

│ │세할 것이다. 또 한국이 환율조작국 이슈 벗어나면서 당국의 │

│ │운신 폭도 자유로워진 만큼 당국 개입 경계도 강해질 수 있다 │

│ │하단은 지지받을 수 있어 급락하진 않을 것이다. 당국도 면밀 │

│ │하게 관찰할 것이다. 5월 FOMC에선 금리 동결이 예상되나 오는│

│ │ 6월에 금리 인상 가능성 있어서 월 후반 갈수록 하방 경직성 │

│ │을 보일 것이다. 경제 상황 전반에 따라 달러화는 하락했다가 │

│ │상승하는 방향을 보일 것이다. 외국인 투자자들의 '바이코리아│

│ │' 움직임에서 보듯 리스크온이 강하다. 또 5월에는 글로벌 전 │

│ │체적으로도 휴일이 많아 제한적 움직임 예상한다. 일본 금융시│

│ │장도 황금연휴에 들어간다. │

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│ 이준용 │ 1,110~1,150 │ 1,130 │ 1,150 │ 1,160 │

│ KDB산업은행 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 과장 │ 한국 펀더멘털이 좋아지면서 외국인 주식 자금 유입이 계속되│

│ │고 있다. 또 최근의 리스크 오프가 다소 약화하는 측면이 강해│

│ │ 달러화가 하락 방향으로 조정받는 한 달이 될 것으로 본다. │

│ │미국 세제 개편안과 관련해 달러 매수 유입돼 지지를 받은 모 │

│ │양새나 여전히 의회 통과 여부가 불확실하다. 시장의 예상대로│

│ │ 통과되고 세제안대로 진행되면 달러 강세가 될 수 있겠으나 │

│ │현재 분위기로는 시장의 실망으로 롱스톱이 나올 가능성도 크 │

│ │다. │

│ │ 5월 FOMC에선 금리가 동결될 가능성이 커 달러화에 큰 영향은│

│ │ 없을 것으로 본다. │

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│ 김희웅 │ 1,120~1,150 │ 1,140 │ 1,150 │ 1,160 │

│노바스코샤은행├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 본부장 │ 장기적으로 노출된 달러 강세 요인이 지속되고 있다. 미국 금│

│ │리 인상과 미국 세제개편 진행에 따른 경제 펀더멘털 개선, 또│

│ │ 현재진행형인 북한 리스크 이 세 가지 요인이 하단이 깔린 상│

│ │황이다. 물론 거주자 외화 예금이 많이 쌓여 있고 수출도 호조│

│ │라 달러 공급이 만만치 않다. 6월 FOMC 금리 가능성 크지 않다│

│ │고 본다. 올해 두 차례 금리 인상을 한다면 하반기가 시기적으│

│ │로 가능성이 커 보인다. 달러화 등락 요인 상충되고 새로운 이│

│ │슈 없어서 5월에도 달러화는 레인지 범위에서 유지될 것이다. │

│ │5월 초에 휴일과 대선 있어서 거래량 줄어들어 움직임이 제한 │

│ │될 것으로 보인다. 후반으로 갈수록 정국이 안정되고 경제 정 │

│ │책이 나오기 시작하면 달러화도 움직이기 시작할 것이다. │

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│ 권오규 │ 1,110~1,150 │ 1,135 │ 1,145 │ 1,100 │

│ SM투자자문 ├───────┴───────┴──────┴──────┤

│ 이사 │ 4월 말에 미국 재무부의 세제 개편안이 발표됐다. 세제 개편 │

│ │안에 대한 의회 결의 시점에 달러는 다시 강세로 전환될 수 있│

│ │다. 다만, 한국에 들어온 외국인 주식과 채권자금의 포지션을 │

│ │고려할 때, 원화는 중기적으로 강세 단기적으로 약세 재료에 │

│ │노출될 가능성을 보고 있다. │

│ │ 5월 초부터 중순까지 보자면 프랑스 대선에서의 중도주의 에 │

│ │마뉘엘 마크롱 승리, 한국 대선 이후 내수 경기 부양 기대 영 │

│ │향으로 외국인의 주식과 채권 매수세가 지속할 수 있다. 달러 │

│ │화 하락 재료가 우세한 셈이다. │

│ │ 5월 중순 이후에는 5월 FOMC 의사록과 6월 FOMC 금리 인상 기│

│ │대감이 선반영되면서 달러화 상승 요인이 우세해질 수 있다. │

│ │ 미국 세제 개편안의 의회 통과 여부의 불확실성으로 인해 5월│

│ │초 FOMC에서 금리는 동결될 것으로 본다. 달러화에 미치는 영 │

│ │향은 제한될 것으로 예상한다. │

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(서울=연합인포맥스)