공기업 해외債 발행 조절 나선 당국…FX스와프 영향은



(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 기획재정부가 원화 강세를 방어하기 위해 공공기관과 국책은행의 해외 채권 발행을 자제하도록 하면서 외화자금 시장 영향에도 관심이 쏠린다.

달러채 발행 시기가 늦춰지거나 물량이 조절될 경우 부채 스와프 물량이 줄면서 외환(FX) 스와프포인트에는 하락 요인이 될 전망이다.

외환당국 관계자는 23일 "공공기관 해외 채권 발행 협의 과정에서 시기 등을 재검토해 달라고 권고하고 있다"고 설명했다.

미 재무부의 환율조작국 지정에 대한 부담을 가중시킬 수 있는 구두개입 또는 실 개입보다는 우회적인 방법으로 원화 강세에 방어한다는 방침이다.

이에 따라 공기업 해외채권 발행은 줄지어 연기될 것으로 보인다.

연초 해외채권 발행 계획을 잡았던 한국전력은 발행 시점을 연기했고, 산하 남부발전은 기재부의 협의를 통해 발행 절차에 들어갔다.

달러채 발행이 줄어들 경우 기존에 CRS 페이로 나오던 수요가 줄면서 스와프포인트는 하락할 가능성이 커지게 됐다.

문홍철 DB금융투자 연구원은 "당국의 달러채 발행 제한 권고에 따라 선물환과 현물환 스프레드에 영향을 주게 될 것이고, 스와프포인트가 일부 영향을 받을 수 있다"며 "달러채를 발행하면 스와프포인트가 오르는데 발행을 막게 되면서 오를 요인이 없어지니 하락 압력으로 보는 게 맞다"고 말했다.

A시중은행의 스와프딜러는 "CRS 페이 거래를 통해 나올 부채스와프 물량이 줄어들 것"이라며 "해외채권 발행이 줄어들 경우 부채스와프로 나올 수요가 줄어드는 것이니 결국 스와프포인트 하단을 막을 요인이 줄어드는 셈"이라고 설명했다.

일부 시장 참가자들은 이에 따른 스와프베이시스 역전폭 확대로 인해 자금 유동성에 대한 부정적 시그널을 줄 가능성에 대해서도 우려했다.

스와프베이시스가 마이너스로 벌어지는 것은 금리를 더 얹어주더라도 달러를 구하겠다는 수요가 많다는 의미로 해석된다.

A은행의 딜러는 이어 "당국의 해외채 발행 제한에 따라 급한 곳부터 오퍼가 나오고 있다"며 "지방선거를 앞두고 금리를 조정할 가능성은 크지 않다보니 아무래도 금리 역전에 대한 우려가 더 심해질 수 있다고 본다"고 말했따.

B외국계은행의 스와프딜러는 "당국의 권고 효과 면에서 보면 해외채권 발행 자제는 스와프베이시스를 망가뜨리는 결과로 이어질 수 있다"며 "장기든 단기든 다 하락할 텐데 스와프베이시스가 벌어지면서 해외에선 우리나라 달러 자금 유동성에 문제가 있다고 보게 될 여지가 있다"고 말했다.

syyoon@yna.co.kr