<연합인포맥스 유로-달러 폴> 7월 및 중장기 환율전망표



※다음은 2일 국내 이종통화 전문가들을 대상으로 조사한 유로-달러 환율의 7월 및 중장기 전망입니다.

- 7월 레인지 하단 평균: 1.1533달러

- 7월 레인지 상단 평균: 1.1866달러

- 7월 저점: 1.14달러, 고점: 1.20달러

◇ 삼성선물 전승지 연구원

7월 유로-달러 환율은 견고한 미국 경제지표를 확인하는 가운데 달러화의 지지력과 독일 난민 관련 정치적 불확실성, 회복세가 더딘 유로존 경제지표 등으로 하락압력을 받을 것으로 보인다.

하지만 최근 하락에 따른 속도 부담과 롱포지션이 상당 부분 정리된 데 힘입어 가벼워진 포지션 부담, 저가 매수세 등으로 낙폭이 제한될 것으로 예상한다.

┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐

│ 7월 변동폭 │ 3개월 후 │ 6개월 후 │ 12개월 후 │

├─────────┼─────────┼────────┼────────┤

│ 1.14~1.18 │ 1.16 │ 1.20 │ 1.23 │

└─────────┴─────────┴────────┴────────┘

◇ 산업은행 김정은 대리

이탈렉시트(이탈리아의 유로존 탈퇴) 이슈는 다소 진정됐으나 유로화는 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)와 유럽중앙은행(ECB)의 방향 차이가 확대되고 미국의 보호무역 조치 등에 의한 우려로 유로존의 경기가 견고한 회복세를 보이지 못하자 반등 탄력을 좀처럼 받지 못하고 있다.

유로화는 하반기에 ECB의 통화정책 정상화 관련 입장 정비, 지속된 유로화 약세의 수출 기업 이익 뒷받침, 상대적으로 호황을 누리던 미국의 재정 부담 우려 등으로 독일 등 주요 국가들의 정치적 불안이 해소될 경우 다시 반등을 노릴 것으로 예상된다.

┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐

│ 7월 변동폭 │ 3개월 후 │ 6개월 후 │ 12개월 후 │

├─────────┼─────────┼────────┼────────┤

│ 1.16~1.18 │ 1.20 │ 1.22 │ 1.24 │

└─────────┴─────────┴────────┴────────┘

◇ 현대선물 정성윤 연구원

6월 중 유로-달러 환율은 전강후약 장세를 전개하며 하단 모색 및 테스트 국면을 거쳤다. 이탈리아 정치적 불확실성이 수면 아래로 잠복했고 미·중간 무역갈등 관련 불확실성이 달러 약세 압력으로 작동하면서 반등이 도모되었으나 1.185달러 선을 정점으로 하락 반전했다. 자산매입 중단을 시사하되 금리 인상에는 유보적인 ECB 스탠스와 연내 총 4회 금리 인상 가능성을 연 연방공개시장위원회(FOMC) 여파가 중첩된 결과다.

ECB의 금리 동결 스탠스가 사실상 내년 여름까지 동결로 굳어짐에 따라 차별적 통화정책 모멘텀에 따른 유로화 약세 흐름은 유효해 보이나, 그 속도와 강도는 결국 연준 스탠스에 의존할 수밖에 없어진 상황이다. 무역전쟁 우려에 따른 금융시장 불확실성과 성장 모멘텀 약화 가능성 등이 단기적으로나마 연준의 매파적 기조를 약화시킬 것이라는 기대로 이어질 여지가 있다. 유럽연합(EU) 정상회담의 성명서 채택으로 이탈리아가 유럽 내 입지를 일정 수준 다진 것으로 자평하는 가운데 정치적 불확실성도 우선 완화되는 분위기다. 결국, 7월은 유로화의 반등 시도가 주를 이루는 가운데 5~6월 중 세 차례에 걸쳐 1.15달러 선에서의 지지를 확인한 만큼 하단이 소폭 상향조정되며 6월 중 상단을 트라이하는 움직임이 나타날 것으로 예상된다.

단, 1.19달러 이상의 추가상승 시에는 보수적 마인드가 유효해 보이며 전강후약 장세로 상기 통화정책 모멘텀 등을 감안할 때 전강후약으로 귀결될 가능성을 열어두며 대응해야 한다. 트럼프 행정부 무역공격의 화살이 EU로 돌아서고 있는 만큼 주요 2개국(G2) 간 무역갈등과는 달리 유로화에도 부정적 영향이 일부 공존할 수 있다. 월말 ECB와 일본은행(BOJ)의 통화정책회의가 순차적으로 열리는 가운데 BOJ가 한발 늦게나마 출구전략을 암시할 경우 엔화 강세의 간접 영향권에 노출될 위험도 상기해야 한다.

┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐

│ 7월 변동폭 │ 3개월 후 │ 6개월 후 │ 12개월 후 │

├─────────┼─────────┼────────┼────────┤

│ 1.16~1.20 │ 1.14 │ 1.12 │ 1.10 │

└─────────┴─────────┴────────┴────────┘

ywshin@yna.co.kr