서울환시 관심 멀어진 美 고용…'CPI 주목'



(서울=연합인포맥스) 김명선 기자 = 고용지표가 시장 예상치를 밑돌았음에도 여전히 견고한 노동시장을 확인시켜준 만큼 이제 서울환시 참가자들은 소비자물가지수(CPI) 등 물가지표에 주목할 것으로 보인다.

미국 고용지표가 서울환시 관심에서 멀어진 이유는 미 고용시장이 워낙 견조해 다소 고용지표가 시장 예상치를 밑돌아도 기준금리 인상 기조 자체를 흔들 수 없기 때문으로 분석된다.

서울환시 참가자들은 역시 7일 지난주 발표된 고용지표가 예상보다 못했음에도 서울환시는 크게 영향을 받지 않았다고 평가했다.

미 노동부는 지난 3일(현지시간) 발표한 7월 고용지표에서 비농업부문 고용이 15만7천 개 늘어났다고 발표했다.

이는 월스트리트저널(WSJ) 조사치 19만 명에 못 미친 수준이다.

하지만 지난 5∼6월 기준으로 신규고용 수치가 총 5만9천 명 상향 조정됐으며 실업률은 전월 4.0%에서 3.9%로 하락했다. 시간당 임금 증가율은 전년 대비 2.7%를 나타내 개선되며 고용시장이 튼튼함을 보여줬다.

시중은행의 한 외환딜러는 "(미국 고용지표가) 양호해서 관심을 끈지 오래"라며 "미국 전반적인 경기 상황을 고려하면 비농업부문 고용지표가 충격적으로 악화하거나 크게 좋아지지 않는 이상 그 영향은 제한적일 수밖에 없다"고 말했다.

1년전만 해도 서울 외환시장은 고용지표에 주목했다.

당시 전문가들은 민간 고용지표가 호조를 보이면 금리 인상 가능성에 달러화를 떠받치는 요인이 될 것이라고 봤다.

기준 금리 인상에 대한 확신이 없었던 탓에 고용 지표가 중요한 기능을 했던 셈이다.

예를 들어 지난해 6월에는 비농업고용 지표가 나오기 전에는 관망세를 보이다가, 고용 지표 호조 확인후 달러화 고점 인식에 차익실현성 달러 매도세가 나왔다.

지난해 12월에도 미국 고용지표는 호조를 보였으나 물가에 영향을 주는 임금 상승이 약하게 나와 달러 약세에 힘을 보탰다.

또한 지난 3월에도 미국 비농업부문 고용지표가 호조를 보였음에도 실업률과 임금상승률이 예상에 못미치면서 달러-원은 하락했다.

이러한 이유로 이제는 고용지표가 아니라 9일 예정된 7월 생산자물가지수(PPI)와 10일 예정된 7월 소비자물가지수(CPI)가 주목받고 있다.

특히 소비자물가지수(CPI)가 연준의 긴축 기조에 힘을 더해줄 재료가 될 수 있을지도 재확인할 것으로 보인다.

월스트리트저널(WSJ)은 7월 물가의 전월 대비 상승률을 6월 0.1%에서 상향 조정해 0.2%로 예상했다.

CPI지표 발표를 앞두고 경계심 때문에 지난 3월에서처럼 환율이 일시적으로 오르면 숏커버(매도 포지션 청산) 물량이 집중될지도 주목되는 포인트다.

지난 5월에도 미국 소비자물가 상승률(전월 대비)이 시장 예상(0.3%)을 밑도는 0.2%로 나와 금리 인상이 빨라지리라는 경계심이 약화하며 달러화 약세로 이어진 바 있다.

박옥희 IBK투자증권 연구원은 "지난번 고용지표 발표 때에도 예상보다 부진했던 적이 있었는데 당시에 시장에 이미 한번 타격을 줬던 만큼 어느 정도 가격에 선반영된 점 고려하면 이번에 예상보다 못했다고 해도 크게 악화하지 않아 영향이 제한적이었다"며 "이에 비해 물가지표는 기준 금리를 언제 인상할 것인지를 가늠하는 데에 있어서 중요한 지표들 중 하나가 될 수 있다"고 말했다.

박정우 한국투자증권 연구원은 "고용지표도 중요하지만 물가지표가 더 중요하다"며 "미국 경제지표들과 함께, 무역갈등이 완전히 해소되지 않았다는 점에서 위안화 약세 주목하면서 외환보유액도 봐야 한다"고 말했다.

서찬영 유진투자선물 연구원은 "고용지표 영향이 제한적이다"며 "달러가 고용지표 발표 후에도 일정부분 영향을 받아 가격에 반영되는 모습을 보였지만 오히려 고용지표 영향보다는 미중 무역 분쟁 또는 협상에 따른 강달러 흐름이 더 큰 것으로 보인다"고 말했다.

이어 "미국 경기와 고용시장이 탄탄하다"며 "연준의 기준금리 인상 기조 유지 기조를 흔들 수 없다는 분위기다"고 설명했다.