신한銀 "9월 달러-원 단기 하락…하단은 지지"



(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 달러-원 환율이 9월 중 위안화 약세 안정과 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 경계로 단기적으로 하락하겠으나, 하단은 지지될 것이라는 전망이 제기됐다.

백석현 신한은행 금융공학센터 FX(외환) 애널리스트는 3일 '월간 외환시장 전망'에서 "중국의 적극적인 위안화 가치 안정화 조치, 9월 미국 FOMC에 대한 경계감 등으로 외환시장이 그동안 과매수된 달러화 포지션을 축소하여 달러 매수세가 약화될 것"이라고 전망했다.

달러-원 환율 월간 전망치로는 1,100~1,145원을 제시했다.

특히 9월 FOMC에서 금리 인상 자체보다는 FOMC 성명서와 함께 공개될 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 경제 전망 자료가 중요하다고 봤다.

6월에 확인된 점도표에서는 연말까지 2회 금리 인상을 전망한 위원이 7명, 1회 인상을 전망한 위원이 5명으로 상대적으로 2회 금리 인상 전망이 우세했으나, 기조 변화가 일어날 가능성도 없지 않다.

백 이코노미스트는 "전 스탠리 피셔 부의장 후임으로 지명된 클라리다 부의장이 8월 말에 상원 인준을 통과함으로써 9월부터 투표권을 행사한다"며 "그는 핌코 재직 당시 명목 기준 중립 금리를 2%로 제시했던 인물"이라고 지적했다.

중립 금리란 장기적 균형금리 개념의 추정치로 경제가 인플레이션이나 디플레이션 압력이 없는 잠재성장률 수준을 유지할 수 있도록 하는 이론적 금리 수준을 뜻한다.

기준금리가 연준이 평가하는 중립금리에 근접하고 있는 만큼, 현재의 점진적 금리 인상 기조에 변화가 생길 시점도 그리 멀지 않은 셈이다.

백 이코노미스트는 달러화가 연말까지 상승 방향성을 유지하면서도 달러 매수를 주저하게 만드는 변수에 주목했다.

중국이 지난 8월 달러 선물환 매수 거래 시 증거금 부과, 역외 위안화 대출 제한, 기준환율 고시에 경기 대응 조정 요인 재도입 등 일련의 조치를 취하며 위안화 약세를 적극적으로 방어해 달러 강세를 적극적으로 누그러뜨렸기 때문이다.

다만 하단 1,100원 부근에서는 지지력을 보일 가능성이 크다고 봤다.

미·중 무역갈등, 이탈리아 리스크 재부각 가능성 등이 하단을 지지하는 변수로 작용해 중기적인 달러 강세는 유효한 상황이다.

신한은행 측은 하반기 달러-원 전망을 기존에 3분기 1,095원, 4분기 1,120원에서 각각 1,120원과 1,135원으로 상향 조정했다.

백 이코노미스트는 "경기 측면에서는 글로벌 경기가 둔화될 조짐이 나타나는 가운데, 대외 여건에 민감한 수출 의존적 한국 경제도 둔화 가능성이 크다"며 "산업 측면에서는 2016년도 이후 글로벌 경기 상승을 견인했던 반도체 경기의 '업 사이클'이 일단락되고, 중기 조정 기조로 진입할 수 있다"고 진단했다.

9월에도 미·중 무역협상 이슈는 여전히 외환시장 재료로 꼽히면서 위험자산 투자에 부정적인 재료로 작용할 전망이다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 2천억 달러 상당의 대중국 추가 관세 부과를 계획하면서 미중 무역 긴장은 여전히 현재 진행형이다.

미국은 현재 중국 외에도 유럽연합(EU), 캐나다, 멕시코와의 무역협상을 진전시키고 있다.

미국 측이 강경한 자세를 고수하는 배경에 대해 백 이코노미스트는 "미국 내부적으로는 트럼프 대통령이 '위협적인 중국을 혼내주는 대통령'으로 대중의 뇌리에 자리매김하며 중간선거용 캠페인으로 활용되고 있다"며 "이는 트럼프 측근 기소에 따른 정치적 난국 타개 카드로도 효용 가치가 있다"고 진단하기도 했다.

신한은행은 9월 달러-엔 환율이 109엔에서 113엔, 유로-달러 환율은 1.15달러에서 1.18달러 사이에서 움직일 것으로 내다봤다.

syyoon@yna.co.kr