<표> 3월 및 중장기 달러-원 전망-①



(단위 : 원)



◆김동욱 KB국민은행 팀장

달러-원 환율의 최대 변수는 국내외 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산 상황이다. 긍정적인 점은 바이러스의 진원지인 중국에서 확진자 증가 속도가 둔화하고 있다는 점과 국내 확산을 차단하기 위한 민·관이 적극적으로 대응하고 있다는 점이다. 부정적인 점은 코로나19 확산이 얼마나 지속할지 모른다는 점이다. 만약 긍정적 기대가 실현된다면, 코로나19 공포는 3월 초가 고비일 것으로 예상된다. 이후에는 불안감이 진정되면서 금융시장도 안정을 되찾을 것이다. 대부분의 중앙은행은 통화 완화 기조를 유지할 것으로 판단된다. 이는 시장 참여자에게 공포심리를 덜어낼 수 있는 신호가 될 것이며, 안전자산 선호는 다소 완화될 전망이다. 이에 따라 달러-원 환율은 3월 초에는 1,200원을 상회하다가, 불안 심리가 다소 진정되고, 세계 각국의 시장 안정 조치와 재정정책 확대, 중앙은행의 완화적 행보에 하락 안정하며 '상고하저' 흐름을 보일 것으로 보인다.

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│ 3월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,177~1,225 │ 1,185 │ 1,180 │ 1,175 │

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◆서창조 우리은행 과장

3월 달러-원 환율은 코로나19의 전 세계적 확산과 글로벌 경기 부진 우려, 위험 회피 심리 강화에 상승 압력을 받을 것으로 전망된다. 다만, 코로나19에 따른 경기 부진에 대응하기 위한 중국의 경기 부양책과 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대감으로 상승 폭은 제한될 것으로 보인다. 또, 계절 변화에 따라 바이러스 확산 속도가 둔화할 가능성이 있기 때문에 상단이 제한될 것으로 예상한다.

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│ 3월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,190~1,230 │ 1,180 │ 1,170 │ 1,160 │

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◆강지원 하나은행 과장

코로나19 확진자 증가로 인해 시장 불안감이 이어지고 있다. 증시 약세와 외국인의 주식 순매도로 달러-원 환율이 상승을 이어갈 수 있으나 꾸준한 달러 매도 물량 및 외환 당국의 개입 경계감으로 급등세가 나타날 가능성은 크지 않다고 본다. 또, 미국 연준의 금리 인하 가능성은 달러 약세 요인으로 작용한다. 당분간 달러-원 환율은 변동성 장세를 나타내겠지만, 코로나19 우려가 갈수록 완화될 것으로 보이기 때문에 점진적인 하락 흐름을 보일 가능성도 있다.

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│ 3월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,200~1,230 │ 1,210 │ 1,190 │ 1,180 │

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◆박세원 신한은행 과장

코로나19 사태는 향후 1~2주가 고비가 될 것 같다. 현재 코로나19는 국내 경제에 타격을 입힐 수밖에 없는 상황이다. 이에 따라 당분간 코로나19 뉴스에 장이 휘둘리며 하단이 지지될 것이다. 코로나19의 국내 확진자가 중국처럼 잦아들고, 대구와 경북의 확진자 증가세가 주춤하면 달러-원 환율은 글로벌 달러 흐름에 연동될 수 있다. 그러나 코로나19 사태로 글로벌 경제 성장 전망이 불투명한 상황이다. 한국은행이 2월 금통위에서 금리를 동결했지만, 다음 금통위에서의 금리 인하 기대가 강한 점도 달러-원 환율의 하단을 지지할 것이다.

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│ 3월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,170~1,230 │ 1,190 │ 1,170 │ 1,180 │

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◆이응주 DGB대구은행 차장

3월에도 코로나19에 따른 극단적인 공포 심리가 이어질 수 있다. 그러나 원화의 경우, 위안화 약세에 연동해 매를 먼저 맞은 격이라 3월 초순까지 코로나19 사태가 잦아들 경우 1,200원 아래로 방향을 틀 가능성이 있다. 2016년 이래 월간 기준 달러-원 환율 종가가 1,200원 위에 머문 적은 손에 꼽을 정도로 적다. 1,200원 레벨은 원화 펀더멘털 대비 과도하게 오버슈팅된 환율 레벨로 생각된다. 단, 코로나19 사태가 '팬데믹(세계적 대유행)'으로 번져 글로벌 수요 둔화와 기업 실적 위축, 리세션(경기 침체)으로 이어지는 수순을 밟을 경우 달러-원 환율은 4년 전 전 고점인 1,245원 위로 열어둬야 할 것으로 보인다.

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│ 3월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,185~1,230 │ 1,160 │ 1,150 │ 1,150 │

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(서울=연합인포맥스)

hrlim@yna.co.kr