[표] 5월 및 중장기 달러-원 전망-①



(단위 : 원)



◆김동욱 KB국민은행 팀장

5월 달러-원 환율은 상방은 제한적인 반면 하방 압력이 다소 높을 것으로 전망된다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산 속도 둔화로 불확실성이 완화될 것으로 보이며, 이에 따라 유럽과 미국 등 선진국의 순차적인 경제 활동 재개가 예상된다. 글로벌 경기 회복에 대한 기대감, 중앙은행들의 통화 완화 조치 확대와 유동성 공급 증가로 인한 자산 가격 상승 및 투자심리 회복으로 달러-원 환율은 하방 압력을 받을 것으로 전망된다. 코로나19 확산세가 가장 먼저 둔화한 중국의 경우 경제 활동 재개로 2분기 성장률이 큰 폭으로 개선될 것으로 보인다. 이에 따라 위안화에 연동된 아시아 통화의 동반 강세가 예상된다. 다만, 국제유가의 변동성 확대 및 에너지 기업 등의 회사채 시장 불안, 코로나19의 재유행 가능성, 경제활동 재개 지연 등은 환율 상단과 변동성을 높이는 재료가 될 것으로 보인다.



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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,185~1,245 │ 1,215 │ 1,190 │ 1,170 │

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◆고부석 KDB산업은행 과장

5월 달러-원 환율은 전월과 비슷하게 1,200~1,250원의 넓은 레인지에서 등락을 예상한다. 국제 유가 추이와 실물 경기 흐름을 지켜봐야 할 것 같다. 2분기 경제 지표가 얼마나 악화하는지, 예상치에서 얼마나 벗어나는지 등을 봐야 한다. 또 김정은 북한 국무위원장의 건강과 관련된 이슈에 주목할 필요가 있다. 이 같은 불확실성 요소들이 해소되지 않은 상황이다 보니, 달러-원 환율이 안정적으로 하락세를 나타내기는 어려울 수 있다. 1,200원 초반에서는 달러 결제 수요도 수급상 우위일 것으로 예상된다.

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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,200~1,250 │ 1,210 │ 1,190 │ 1,180 │

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◆강지원 하나은행 과장

5월 달러-원 환율은 1,210원에서 1,240원 범위에서 횡보세를 보일 것으로 예상된다. 국제 유가 급등락에 따른 불안과 실물 경제 둔화 위험으로 달러-원 환율이 지지될 가능성이 있지만, 동시에 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 치료제에 대한 기대감과 각국의 부양책 기대로 달러-원 환율 하락 요인도 상존한다.

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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,210~1,240 │ 1,230 │ 1,220 │ 1,200 │

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◆서창조 우리은행 과장

5월 달러-원 환율은 코로나19에 따른 글로벌 경기 침체 현실화에 따른 수출 감소, 실물 지표 부진, 신흥국 시장 불안감 지속, 김정은 북한 국무위원장의 건강 이상설에 따른 지정학적 리스크 부각 등으로 상승할 것으로 예상한다. 하지만 주요국에서의 코로나19 확산세가 진정 국면으로 전환될 것으로 예상되고, 세계 각국이 경기 침체 대응을 위한 적극적인 재정·통화정책을 펼치고 있는 만큼 상승 폭은 제한될 것이다.

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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,190~1,250 │ 1,200 │ 1,190 │ 1,160 │

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◆박세원 신한은행 과장

5월 달러-원 환율은 4월에 비해서는 하향된 레인지 흐름을 보일 것이다. 코로나19의 국내 확산은 잠잠해지는 것 같은데, 미국 등의 상황은 여전히 우려스럽다. 우리나라가 괜찮아져도 다른 국가에서의 상황 때문에 수출 악화는 이어질 것으로 보인다. 시장의 관건은 국내외의 경제 지표가 시장 컨센서스와 비교해 얼마나 좋지 않을지다. 이에 따라 시장이 흔들릴 수 있다. 한편 또 다른 변수는 유가다. 유가는 여전히 하락세를 이어가며 시장에 충격을 줄 것 같지만, 환율에 미치는 영향은 조금 약화하는 방향으로 가지 않을까 싶다.

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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,190~1,240 │ 1,210 │ 1,190 │ 1,180 │

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◆하준우 DGB대구은행 차장

5월 달러-원 환율의 변수는 대북 관련 뉴스와 유가, 코스피 흐름이다. 이슈에 따라 레인지를 넓게 봐야 할 것 같다. 김정은 북한 국무위원장 거취에 대한 소문이 무성한데, 좋지 않은 소식이 나올 경우 달러-원 환율은 일시적으로 1,250원까지도 갈 수 있다. 김 위원장 사망 소식 등이 나올 경우 달러-원이 1,250원 부근까지 튈 수 있으나, 건강하다면 15~20원을 되돌리며 견조한 흐름을 보일 수 있다. 또 다른 변수는 유가다. 한편 코스피는 저점 대비 낙폭을 상당 부분 만회했다. 그러나, 앞으로 발표될 부정적인 경제 지표에도 코스피가 지지될지 여부가 주목된다.

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│ 5월 전망치 │ 2020년 2분기 │ 2020년 3분기 │ 2020년 4분기 │

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│ 1,210~1,245 │ 1,210 │ 1,180 │ 1,170 │

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hrlim@yna.co.kr