BOA "신흥시장 인플레 주목…원화·위안화·헤알화 매수"



(서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 뱅크오브아메리카(BOA)는 글로벌 수요가 회복되고 공급망 병목현상으로 운송이 늘고 음식료와 에너지 가격이 상승하고 있다며 이에 따라 신흥시장 인플레이션이 조만간 나타날 수 있다고 전망했다.

15일(현지시간) CNBC에 따르면 데이비드 하우너 BOA EEMEA 크로스 에셋 전략가는 이날 발표한 보고서에서 시장이 미국의 인플레이션만을 가격에 반영하고 있으나 신흥시장은 선진국보다 더 인플레가 일어나기 쉬움에도 인플레 기대는 이를 따라가지 못하고 있다고 지적했다.

하우너 전략가는 인플레이션이 임박했음을 보여주는 첫 번째 징후는 컨테이너가 부족한 가운데 교역량이 증가하면서 화물 운임이 급등하고 있는 점이라고 말했다.

이외에도 유가가 올해는 작년의 두 배 수준으로 오를 것으로 예상되는 점과 음식료 가격이 빠르게 오르고 있어 신흥시장의 인플레이션이 가속할 것으로 하우너는 내다봤다.

그는 "통상 기저효과는 무시되어야 하지만, 이미 미국의 인플레이션에 긴장한 시장에서 이러한 요소들은 우려를 낳을 것"이라고 전망했다.

현물 컨테이너 운임은 현재 역대 최고 수준으로 작년 현시점보다 3배 높고, 작년 전체 평균의 2배 수준이다.

하우너 전략가는 장기적으로는 안정될 것으로 보이지만, 상방 위험이 평소보다 더 커졌다며 투자자들에게 헤지에 나설 것을 권고했다.

그는 "또 다른 인플레이션 완화 요인이 줄어들고 있다"라며 "탈세계화와 저축률 하락이 비용을 높일 가능성이 있는 시점에 노동력의 공급이 정점에 이르렀다"라고 지적했다.

하우너는 다만 "자동화는 (신흥국에) 대표적으로 인플레이션을 완화하는 요인으로 남을 것"이라며 "이러한 힘의 균형이 신흥국의 인플레이션 미래를 장기적으로 결정할 요인이 될 것"이라고 말했다.

그는 신흥국의 인플레이션을 고려할 때 매파적 중앙은행과 탄탄한 국제수지에 뒷받침되는 통화를 매수하라며, 브라질 헤알화 중국 위안화, 한국 원화, 체코의 코루나 등을 꼽았다.

또한 원유 수출업체인 러시아를 주목하라며 러시아 루블화와 러시아 주식을 추천했다.

하우너는 "신흥 국가 중에서 인플레이션과 금리가 오르는 환경에서는 더 높은 조달 비용에 탄력적이면서 사실상 원자재 가격으로 수혜를 입는 시장을 선호한다"며 "여기에는 러시아, 사우디아라비아, 아랍에미리트가 포함된다. 우리는 주식과 외환에서는 러시아를, 주식에서는 두바이를 선호한다"고 말했다.

그는 이외에도 인플레이션 압력을 억제하기 위해 금리를 올릴 가능성이 있는 나라의 통화들이 수혜를 볼 것 같다고 말했다.

하우너는 "루블화와 더불어 헤알화, 위안화, 코루나화, 그리고 중국 위안화의 대리 통화인 원화를 선호한다"며 "금리에 있어서는 헝가리나 폴란드와 같은 저금리 통화들에 약세 포지션을 선호한다"고 말했다.

ysyoon@yna.co.kr