FX스와프 단기물도 연고점…원화 부족·역외 NDF 매수 콜라보



(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 외환(FX) 스와프시장에서 1~3개월 등 단기물 스와프포인트도 연고점을 갱신하면서 자금시장의 관심이 쏠리고 있다.

시장 참가자들은 13일 스와프 상승 폭이 다소 과도하며 자금시장에서 원화 상황이 일시적으로 부족해 나타난 현상일 수 있다는 진단이 나온다.

역외 차액결제선물환(NDF) 시장 참가자들의 달러-원 매수가 지속하면 단기물 지지력이 유지되면서 1년 등 장기물까지 끌어 올릴 수 있다는 예상도 제기된다.

◇코로나 위기에도 단기 스와프 연고점…원화 부족

연합인포맥스(화면번호 2132)에 따르면 전일 1개월물 스와프포인트는 0.40원까지 올랐다. 올해 들어 가장 높은 수준이다. 3개월물 스와프포인트도 0.70원까지 오르며 연고점을 갱신했다.

코로나19 대확산에 따른 거리두기 단계 상향 등으로 불확실성이 커지고 한국은행의 금리 인상에 대한 부담도 완화된 점을 고려하면 이례적인 상승세다.

6개월과 1년물 등 중장기 물은 전고점보다는 소폭 낮은 수준에서 거래가 이뤄졌다.

시장 참가자들은 시중은행과 외은지점에서 공통으로 원화의 일시적인 부족 현상이 나타나면서 탐넥 등 초단기 스와프포인트가 가파르게 오르고, 이로 인해 1개월 등 단기 스와프포인트도 상승한 것으로 진단했다.

자금시장의 한 관계자는 "지난주 금요일 있었던 SD바이오 청약자금이 예상보다 덜 유입되면서 시중은행에서 원화 자금 부족 현상이 나타났다"면서 "외은지점에서도 콜 등을 통한 원화차입이 진행됐다"고 전했다.

그는 "외은지점의 경우 스와프가 너무 올라 콜 등 다른 방법을 통한 원화조달에 나서는 상황"이라며 "일시적으로 자금이 꼬였다"고 덧붙였다.

A은행의 스와프딜러는 "원화 쪽에 숏이 난 것으로 보인다"면서 "지준일을 앞두고 이런 경우는 있지만, 이번 상승은 다소 과했던 것 같다"고 평가했다.

이 딜러는 "1달 스와프가 더 급등하기는 어렵다고 본다"면서 "이번 주는 통화선물 롤 기간이기도 해서 1개월물에 하락 압력으로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.

◇역외 달러-원 롱 공세도 일조…중장기 견인도 가능

역외 시장 참가자들의 달러-원 NDF 매수 공세도 단기 스와프포인트를 끌어 올린 요인으로 꼽힌다.

현물환 시장에서 달러-원은 지난 6일 1,130원 부근이던 데서 9일 1,150원까지 가파르게 고점을 높였다.

외환 당국의 속도 조절성 달러 매도 추정 물량 등으로 1,150원에서 고점이 한차례 막혔지만, 역외 투자자들은 전일에도 달러 매수를 이어가며 롱플레이에 집중하고 있는 것으로 추정된다.

역외의 달러-원 NDF매수는 이를 소화한 외은지점을 통해 스와프시장 매수로 연결된다.

B은행의 딜러는 "자금시장은 결국 균형을 찾는 만큼 스와프시장 영향도 일시적인 것으로 볼 수 있다"면서 "최근 스와프포인트를 끌어 올린 것은 역외의 대대적인 롱플레이 영향이 크다고 본다"고 진단했다.

원화자금 상황은 단기 이슈일 수 있지만, 역외의 지속적인 롱플레이는 스와프시장에 꾸준한 지지력을 가할 수 있는 요인이다.

때문에 역외 롱이 이어지는 상황에서는 1개월 스와프의 반락 베팅보다는 1년 등 중장기물 매수로 이어질 수 있다는 예상도 나온다.

B은행 딜러는 "1개월 스와프포인트가 거의 이론가 수준이라 높은 감이 있지만, 반락할 것이라 예단하기도 쉽지 않다"면서 "이를 고려하면 1개월물은 팔고 12개월물을 사는 식의 플레이가 나올 수도 있다"고 예상했다.

1개월물이 꼭 하락하지 않더라도 향후 금리 인상 등으로 장기물은 상승세를 유지할 수 있기 때문에, 위험을 최소화한 포지션으로 볼 수 있다.

jwoh@yna.co.kr