"연준 초완화적 정책, 효과성 논의해야"



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(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 최근 미국 정치권은 차기 연방준비제도 의장 선임과 관련해 논의를 이어가고 있다. 그러나 정치권이 이보다는 초완화적인 통화정책의 효과성을 논의하는 데 집중해야 한다는 목소리가 나왔다.

5일(현지시간) 유력 정치매체 더힐에 기고한 비베카난드 자야쿠마르 템파대학교 경제학과 부교수는 "정치 지도자들은 미국 통화정책의 근본적인 방향과 관련된 중요 논의에 관심을 가지는 편이 낫다"면서, 완화 정책의 세 가지 문제점을 제기했다.

우선 그는 공급망 문제가 연준 예상보다 심각하며, 물가상승 압력이 더 이어질 수 있다고 지적했다. 연준은 '일시적인' 공급망 문제가 물가상승률을 높인다고 주장한다.

하지만 그는 "21세기 글로벌 공급사슬은 코로나 유행과 록다운 여파에 대응할 수 있도록 만들어지지 않았다"고 반박했다. 공급사슬에 남겨진 상흔이 향후 물가상승 압력을 지속시킬 수도 있다고 했다.

또 현재의 공급사슬이 기후재난에 대응하기도 어려우며, 공급사슬 리스크가 무역전쟁에서도 두드러졌다고 했다. 그러면서 이러한 문제를 해결하고자 공급망을 재편하면, 기업의 생산원가와 물가가 상승할 가능성이 있다고 분석했다.

자야쿠마르 교수는 통화 완화로 완전고용을 달성할 수 있는지도 논의해야 한다고 썼다.

미국의 자연실업률이 팬데믹 전보다 높아졌을 수 있다는 그는 높아진 퇴사율과 악화한 고용 미스매치를 통해 마찰적·구조적 실업이 늘어났다는 점을 알 수 있다고 설명했다. 연준이 팬데믹 전 수준으로 실업률을 낮추려다가 기대인플레이션만 높일 수 있다는 견해다.

마지막으로 자야쿠마르 교수는 연준의 과도한 유동성 공급으로 "금융시장이 중독됐다"고 꼬집었다. 시장이 자산 가격을 떠받치는 '돈의 홍수'에 의존한다는 의미로 풀이된다. 아울러 비전통적인 연준 정책이 의도치 않게 불평등을 심화시켰을 수 있다고 비판했다.

ytseo@yna.co.kr