[제2 헝다 점검-②] '3년째 정크' 중량, 내년 11억달러 상환 대기



(서울=연합인포맥스) 윤정원 기자 = 중국 부동산 개발업체 중 20위로 꼽히는 중량부동산(Zhongliang holdings group company·中梁控股集團)의 신용등급이 3년째 정크등급에서 벗어나지 못하고 있다. 이 회사의 주가는 시장 우려를 반영해 계속 내리막길을 걷는 상황이다.

30일 연합인포맥스 'IHS마킷 해외채권서비스(화면번호:4010)' 등에 따르면 중량부동산은 올해 11월 2억 달러 채권의 만기가 돌아온다.

올해를 넘겨도 첩첩산중이다.

내년에 갚아야 할 채무 규모가 총 10억5천986만 달러에 달하기 때문이다.

중량부동산은 내년 1월 29일에 2천만 달러가 넘는 이자를 지급해야 할 뿐 아니라 31일에는 발행 잔액 2억4천600만 달러에 대한 원금과 이자를 모두 내야 한다.

1월 말에 상환해야 하는 규모만 2억7천630만 달러다.

이후 4월 17일에 1천400만 달러의 이자 상환이 예정돼있으며 5월에는 발행 잔액 2억9천300만 달러의 원금 만기가 또 돌아온다.

규모가 가장 큰 것은 내년 7월이다.

7월에는 발행 잔액이 4억 달러가 넘는 달러채를 상환해야 한다.

헝다의 디폴트 우려로 채권시장이 흔들리고 있어 고비를 잘 넘길 수 있을지 주목된다.

실제로 중량부동산의 한 달러채 가격은 지난 6월 말 약 95센트를 기록했으나 7월 말 헝다의 신용등급 강등 소식이 나왔을 때 73.2센트까지 폭락한 바 있다.

최근에는 약 85센트로 반등했다.

S&P글로벌레이팅스도 지난 8월 중량부동산에 대해 "역외 채권 시장의 변동성을 고려했을 때 중량부동산은 해외 채권 만기를 해결하기 위해 역내에서 자체적으로 벌어들인 자금을 사용해야 할 것"이라고 언급한 바 있다.

중량부동산의 신용등급이 3년째 정크등급의 수렁에서 벗어나지 못하고 있다는 점도 주의해야 하는 부분이다.

무디스는 중량부동산의 채권 신용등급을 'B2'로 제시했다.

투자적격 수준보다 다섯 단계 아래다.

S&P와 피치가 제시한 중량부동산의 신용등급도 투자등급보다 네 등급 낮은 'B+'다.

S&P글로벌레이팅스는 지난 8월 보고서에서 "중국 정부 당국의 강경한 부동산 규제 정책 기조는 프로젝트 자금 조달 유동성 등을 제한하는 상황"이라면서 "중량부동산이 효율적인 현금 흐름 창출 능력을 시험받게 될 것"이라고 설명했다.

유사한 신용등급의 기업과 비교할 경우 중량부동산의 상황이 크게 우려할 만한 수준이 아니라는 평가도 있다.

피치는 지난 5월 중량부동산 신용등급을 'B+', 등급 전망을 '긍정적'으로 제시하면서 "중량부동산의 부동산 프로젝트는 5개의 핵심 경제 지구로 나뉘어 있어 지역적 정책 및 경제 리스크가 낮다"고 설명했다.

중량부동산이 운영하는 대부분의 프로젝트가 3선 혹은 4선 도시여서 1선 도시나 2선 도시보다 수요 펀더멘털이 약하지만 지난 2년간 2선 도시의 비중을 늘리는 중이라고 피치는 덧붙였다.

한편, 주가는 3년간 내리막을 걷고 있다.

상장 3일째인 2019년 7월 18일 중량부동산 주가는 장중 최고점인 6.56홍콩달러를 기록했으나 지난 29일 종가는 3.98홍콩달러였다.



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│일정 │발행잔액(만달 │이자(%) │이자지급액( │원금상환(만 │

│ │러) │ │만달러) │달러) │

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│2021.11.22 │ 20,000│- │- │ 20,000│

├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤

│2022.01.29 │ 44,350│ 4.75│ 2,107│- │

├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤

│2022.01.31 │ 24,600│ 3.75│ 923│ 24,600│

├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤

│2022.04.17 │ 20,000│ 7│ 1,400│- │

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│2022.05.19 │ 29,300│- │- │ 29,300│

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│2022.07.29 │ 44,350│ 4.75│ 2,107│ 44,350│

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│2022.10.17 │ 20,000│ 6│ 1,200│- │

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