WSJ "中 경기둔화, 세계 인플레이션 압력 낮출 수도"



(서울=연합인포맥스) 남승표 기자 = 중국의 경기둔화가 세계 인플레이션 압력을 낮출 수 있다고 월스트리트저널이 3일(현지시간) 보도했다.

세계 2위의 경제 대국인 중국은 올해 들어 코로나19 발발에 따른 대규모 봉쇄와 기업 폐쇄로 성장률이 곤두박질쳤다. 최근 일련의 부양책을 내놓았지만 다수의 경제학자는 중국 정부의 올해 성장률 목표 5.5%는 어려울 것으로 예상했다.

가격 상승으로 소비자 지출이 줄고 중앙은행들이 금리를 인상하면서 미국과 선진국 경제가 둔화하는 시기에 맞물린 중국 경제성장 둔화는 세계 경제 성장의 발목을 잡을 수 있다.

동시에 세계 인플레이션 압력을 늦출 수 있는 요인이기도 하다.

정치경제연구소인 미국 워싱턴의 로디움 그룹에서 중국 시장 조사를 맡고 있는 로건 라이트 이사는 "세계적으로는 현재 예상하는 것보다 낮은 금리 조정을 시사하는 것일 수 있다"고 말했다.

최근 중국 상하이와 일부 대도시의 봉쇄조치 완화는 세계 인플레이션을 견인한 공급망 병목현상을 완화하는 데 도움이 됐다.

운송기술회사 포카이츠에 따르면 6월 말 기준 중국에서 미국으로 선적되는 화물량은 중국 선전과 상하이의 보건조치 제한이 강화됐던 3월 초 수준을 넘어섰다. 발틱운임지수에 따르면 지난 6월 29일 기준 중국에서 미국 서부해안으로 가는 컨테이너 운임은 전주 대비 15% 하락했다. 현재는 전년 동기 대비 13% 낮은 수준이다.

중국의 공급망 병목 현상 완화와 맞물려 서구의 소비자 상품 수요는 인플레이션 압력으로 가처분 소득이 줄어들며 퇴조하는 신호를 보내고 있다.

미국 소매업체 타깃과 베드배스앤드비욘드는 초과 재고에 따른 금융 타격을 경고했다. 가구업체 이케아의 모기업 잉카 홀딩은 이케아의 유럽 창고가 팬데믹 이전 수준으로 가득 찼다고 밝혔다.

이는 또 다른 인플레이션 압력 완화로 이어질 수 있다. 국내외 수요 감소에 직면한 중국 제조업체들이 가격 인하에 나설 수 있기 때문이다.

중국의 생산자물가지수(PPI)는 5월 6.4%로 7개월 연속 하락했다. 4월 기준 완성품 재고는 전년 동월 대비 20% 증가했다. 5월과 6월 들어 보건조치가 완화하며 재고형성 속도가 늦춰졌지만 4월 재고증가속도는 10년 내 최고였다.






저널은 중국이 세계 인플레이션에 미치는 영향은 양 방향적인 측면이 있다고 지적했다. 중국 정부의 코로나19 무관용 정책은 추가 봉쇄와 공급망 병목현상으로 이어질 수 있기 때문이다. 케네스 로고프 하버드대 교수는 "만약 이런 문제가 악화한다면 중국은 인플레이션을 수출하게 될 것이다"고 말했다.

원자재 시장에도 불확실성이 놓여 있다. 중국은 성장을 끌어올리기 위해 인프라 사업을 계획하고 있다. 이는 철광석, 구리, 다른 건설용 원자재 가격 상승으로 이어질 수 있다. 만약 중국의 성장이 예상을 넘어서면 석유와 석탄에 대한 수요를 자극할 수 있다.

물론 중국이 2020년 우한 사태 이후 반등과 같은 모습을 재현하리라고 생각하는 경제학자들은 많지 않다. 해외수요 감소와 봉쇄 조치에 대한 기업과 소비자들의 민감도 때문이다. 중국 정부의 인프라 사업도 현지의 부동산 부진을 상쇄하기에는 충분하지 않다고 저널은 지적했다.

홍콩의 스탠다드차타드에 있는 슈앙 딩 수석 중국 이코노미스트는 중국의 수요가 원자재 가격을 끌어올리더라도 중국의 제조능력이 세계 인플레이션에서 더 중요하다고 강조했다.

그는 중국 생산품이 받는 가격하락 압력은 인플레이션과 관련한 중국의 순효과가 인플레이션 하락 쪽에 있다는 것을 의미한다고 말했다.

spnam@yna.co.kr