<뉴욕마켓워치> 연준 매파 본색 여파 지속…주식·채권↓달러 혼조



(뉴욕=연합인포맥스) 국제경제부 = 29일(미 동부시간) 뉴욕 증시는 잭슨홀 심포지엄에서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인상 의지를 확인한 여파로 하락했다.

다우존스30산업평균지수는 전장보다 0.57% 하락했다.

스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 0.67% 내렸고, 나스닥 지수는 전장보다1.02% 급락했다.

미 국채 가격은 하락했다.

제롬 파월 연준 의장이 인플레이션 안정을 위한 금리 인상을 지속할 것이며, 가계와기업에 고통이 따를 것이라고 밝힌 후 긴축 경계심이 좀처럼 가시지 않았다.

오는 9월 50~75bp 금리 인상은 물론 100bp 상향 조정도 가능하다는 의견이 제시되기도 해, 미 국채수익률은 지지력을 보였다.

달러화 가치는 연준이 시장 예상보다 훨씬 매파적인 데 따른 여진을 소화하면서 혼조세를 보였다.

유럽중앙은행(ECB)도 매파 본색을 드러내면서, 유로화는 한때 패리티 환율을 회복하는 등 강세로 돌아섰다.

뉴욕 유가는 석유수출국기구(OPEC) 감산 가능성에 계속 집중하며 상승했다.

이날 경제 지표는 8월 댈러스 연방준비은행(연은) 제조업 지수가 발표됐다.

댈러스 연은에 따르면 8월 제조업 기업활동지수는 -12.9로 집계됐다.

제조업 생산지수는 1.2로, 전월의 3.8보다 하락했다.

이 지수는 지난 5월 2년 만에 마이너스(-) 영역에 진입하고, 넉 달 연속 마이너스를기록했다. 8월 지수는 7월의 -22.6에 비해 더 하락했다.

연준 당국자 발언도 나왔다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행(연은) 총재는 이날 외신 인터뷰에서 잭슨홀이후의 시장 반응에 행복하다고 답했다.

그는 "지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 주식시장 랠리를 보고 신나지 않았다"며 "우리 모두가 인플레이션을 낮추기 위해 얼마나 전념했는지 알기 때문"이라고 말했다. 그러면서 "웬지 시장이 오해한 것이라 생각했다"고 덧붙였다.



◇주식시장

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 184.41포인트(0.57%) 하락한 32,098.99에 거래를 마감했다.

스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 27.05포인트(0.67%) 하락한 4,030.61에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 124.04포인트(1.02%) 내린 12,017.67에 거래를 마쳤다.

주식시장은 지난주 잭슨홀 심포지엄의 여파를 이어갔다.

3대 지수는 연준 긴축 경계심을 반영하며 8월 들어 상승했던 부분을 모두 내줬다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 잭슨홀 연설에서 기업과 가계에 고통이 있더라도 인플레이션을 안정시키겠다는 의지를 강하게 표명했다.

인플레이션이 목표치인 2%로 하락하는 것을 확인할 때까지 금리 인상을 지속하고, 높은 수준을 유지할 것이라고 그는 강조했다.

파월 의장은 또 과거에 인플레이션을 통제하는 과정에서 금리 인상을 지속하지 못해 더 큰 금리 인상을 해야 했던 실패 사례를 언급하며 이를 되풀이하지 않겠다는 점도 내세웠다.

그동안 연준의 금리 인상 사이클이 얼마 못갈 것으로 봤던 금융시장 참가자들의 정책 전환 기대는 단숨에 식었다.

고통을 예고한 연준의 매파 스탠스는 주식시장 투자 심리를 위축시켰다.

인플레이션과 싸우는 연준이 경기 침체와 경제주체들의 고통을 감수할 뜻을 밝히면서 지난주 금요일에 3대 지수는 각각 3%대 급락했다.

이날도 다우지수가 장중 한때 300포인트 가까이 하락하기도 했지만 장 후반에는 하락폭이 제한됐다.

나스닥지수는 이날 1% 이상 급락하며 부진한 투자 심리를 고스란히 반영했다.

미 연준의 금리 인상이 지속될 것이라는 전망에 미 국채수익률 상승세가 이어지면서 기술주에 부담이 됐다.

10년물 미 국채수익률은 3.10%대로 올랐고, 2년물 미 국채수익률은 3.43%대로 높아졌다.

연준 당국자의 발언도 긴축적인 스탠스를 뒷받침했다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행(연은) 총재는 이날 인터뷰에서 잭슨홀 이후의 시장 반응에 행복하다는 반응을 보이며 "지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 주식시장 랠리를 보고 신나지 않았다"고 말했다.

그는 "우리 모두가 인플레이션을 낮추기 위해 얼마나 전념했는지 알고 있기 때문"이라며 "왠지 시장이 오해한 것이라 생각했다"고 말했다.

증시 전문가들도 시장이 그동안 연준을 비둘기파적으로 해석했던 점을 지적했다.

JP모건 에셋 매니지먼트의 클라라 정 글로벌 시장 전략가는 "시장은 지난 3~4주 동안 연준이 비둘기파적인 스탠스로 전환할 가능성을 가격에 반영하는 측면에서 앞서갔다"고 평가했다.

이날 경제지표는 8월 댈러스 연방준비은행(연은)의 제조업 지수가 발표됐다.

댈러스 연은에 따르면 8월 제조업체들의 기업활동지수는 -12.9로 집계됐다.

제조업 생산지수는 1.2로 전월 3.8보다 하락했다.

종목별로 보면 기술주들이 대체로 내렸다.

테슬라는 이날 1%대 하락했고, 엔비디아는 2%대 내렸다.

애플도 1%대 하락했다. 스냅은 3% 이상 급락했고, 메타 플랫폼스도 1% 넘게 하락했다.

소매업체인 타겟과 메이시스도 각각 1%대, 2%대 하락했다.

업종별로 보면 필수소비재, 임의소비재, 금융, 헬스, 산업, 소재, 부동산, 기술, 통신 관련 지수들이 대부분 하락했다.

이와 달리 에너지, 유틸리티 관련 업종지수는 상승했다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장에서 연준이 9월에 금리를 0.75%포인트 인상할 가능성은 74.5%로 반영됐다.

연준이 9월에 0.50%포인트 인상할 가능성은 25.5%로 낮아졌다.

시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)는 전장보다 0.65포인트(2.54%) 상승한 26.21에 거래됐다.



◇채권시장

연합인포맥스(화면번호 6532)에 따르면 오후 3시(이하 미 동부시각) 현재 뉴욕채권시장에서 10년물 국채수익률은 전거래일 3시 기준보다 6.80bp 상승한 3.107%에 거래됐다.

통화정책에 민감한 2년물 수익률은 전일 3시보다 1.70bp 오른 3.425%였다.

국채 30년물 수익률은 전장 3시보다 전거래일 3.70bp 상승한 3.245%를 나타냈다.

10년물과 2년물 격차는 전거래일 -36.9bp에서 -31.8bp로 마이너스폭이 축소됐다.

국채수익률과 가격은 반대로 움직인다.

잭슨홀의 여파가 여전히 금융시장을 흔들었다.

파월 의장은 연준이 인플레이션이 목표치인 2%로 하락하는 것을 볼 때까지 긴축 정책을 전환하지 않을 것이라는 점을 분명히 했다.

과거 중앙은행이 물가 안정에 나서는 과정에서 경기 둔화로 인해 금리 인상을 중단했다 결국 더 많은 금리인상을 해야 했던 실패를 되풀이하지 않겠다는 의지도 내세웠다.

이는 그동안 연준이 2023년 초반부터 금리 인하가 가능할 것으로 보던 시장 참가자들의 정책 전환 기대를 완전히 무너뜨린 발표였다.

금리 인상을 지속함으로써 물가 안정을 이뤄낼 것이라는 강한 의지를 보여주고, 약간의 경기 침체도 감수할 것임을 강조한 셈이다.

파월 의장은 인플레이션을 낮추려면 추세 이하의 성장세가 지속될 수 있다며 경기 둔화 가능성을 열어뒀다.

연준의 금리인상 가능성에 미 국채수익률은 높아졌다.

특히 2년물 미 국채수익률은 지난주 금요일에 3.46%까지 오르면서 2007년 11월 이후 최고치를 기록했다.

이날은 3.40%대 초반으로 상승폭이 줄었지만 30년물 미 국채수익률이 3.2%대인 점을 고려할 때 여전히 높은 수준을 유지했다.

경제지표는 8월 댈러스 연방준비은행(연은)의 제조업 지수가 발표됐다.

댈러스 연은에 따르면 8월 제조업체들의 기업활동지수는 -12.9로 집계됐다. 제조업 생산지수는 1.2로 전월 3.8보다 하락했다.

시장 참가자들은 이번 주말을 앞두고 나올 미국의 8월 비농업 고용지표를 주목하고 있다.

경기 침체 시그널로 꼽히는 장단기 국채수익률 격차는 여전히 마이너스를 나타냈다.

채권시장 일각에서는 100bp 인상 가능성도 거론됐다.

다만, 아직 100bp 금리 인상이 본격적으로 반영되지는 않고 있다.

연방기금 금리 선물 시장에서 9월 50bp 인상 가능성은 25%대로 줄었고, 75bp 인상 가능성은 74%대로 높아졌다.

야데니 리서치의 에드 야데니 수석 투자 전략가는 "9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 파월과 그의 동료들이 금리를 75bp 인상하는 것이 아니라 100bp 인상(3.25~3.50%)할 것으로 생각할 수 있다"며 "2년물 국채수익률이 연방기금 금리의 선행지표가 되는 경향이 있다"고 말했다.

이와 달리 연준이 오는 9월에 50bp 금리 인상에 그칠 것이라는 전망도 제기됐다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 잭슨홀 연설에 대한 보고서에서 "연준은 가능하면 더 작은 폭으로 움직이는 것을 선호할 것이며, 50bp 금리 인상을 예상한다"며 "올해 3.50~3.75%까지 최종 금리를 높이는 것을 지속할 것"이라고 내다봤다.



◇외환시장

연합인포맥스(화면번호 6411)에 따르면 오후 4시 현재(이하 미국 동부시각) 뉴욕 외환시장에서 달러화는 138.697엔을 기록, 전장 뉴욕 후장 가격인 137.460엔보다 1.237엔(0.90%) 상승했다.

유로화는 유로당 0.99996달러에 움직여,전장 가격인 0.99656달러보다 0.00340달러(0.34%) 올랐다.

유로는 엔에 유로당 138.63엔을 기록, 전장 136.98엔보다 1.65엔(1.20%) 상승했다.

주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 반영하는 달러 인덱스는 전장 108.821보다 0.03% 하락한 108.787을 기록했다.

달러 인덱스가 한때 109.476을 찍으며 20년 만에 최고치를 갈아치우는 등 급등한 뒤 약세로 급반전했다.

시장이 전망했던 것보다 훨씬 사나웠던 파월 의장의 잭슨홀 연설에 따른 여진이 이어진 영향으로 풀이됐다.

파월 의장은 지난 26일(현지시간) 잭슨홀 회의 연설에서 연준이 인플레이션이 통제되고 있다고 자신할 때까지 금리를 계속 올리겠다고 강조했다.

그는 "물가 안정을 회복하려면 당분간 제약적인 정책 기조를 유지해야 할 것"이라며 "지난 7월에 다음 회의에서도 또 다른 이례적인 큰 폭 인상이 적절할 수 있다"고 강조했다.

파월이 이르면 내년께 연준의 정책 전환 가능성을 기대했던 시장에 대놓고 면박을 준 것으로 풀이됐다.

자금시장은 연준이 9월 FOMC에서 기준금리 인상 폭을 75bp로 가져갈 것이라는 전망을 70% 수준으로 반영하는 등 매파적인 통화정책 행보에 대비하고 있다.

미국 국채 수익률도 급등세를 재개하며 달러화를 지지했다. 미국채 10년물 수익률은 한때 전장 종가대비 7bp 이상 오른 3.113%에 호가됐다. 특히 미국채 2년물은 전장 종가대비 7bp 이상 오른 3.457%에 호가되며 지난 2007년 8월 이후 15년 만에 최고 수준까지 치솟았다.

글로벌 경기침체에 대한 우려도 자산 가격에 본격 반영됐다. 각국의 국채 단기물 수익률이 장기물 수익률을 웃도는 등 수익률 역전 현상이 다반사가 됐다. 연준에 이어 ECB도 매파 본색을 드러내는 등 글로벌 주요국 중앙은행이 한목소리로 긴축적인 통화정책 의지를 드러내면서다.

캐리 통화인 엔화는 미국채 수익률 상승 등에 민감하게 반응했다. 달러 엔 환율은 한때 139.002엔을 기록하는 등 상승세를 재개했다. 엔화가 약해졌다는 의미다. 미국채와 일본국채(JGB) 수익률 스프레드가 확대된 데 따라 캐리 수요 등이 유입된 영향으로 풀이됐다.

유로화는 장중 한때 달러화에 대해 1대1의 등가로 교환되는 패리티(parity) 환율을 회복하는 등 상승세를 보였다. 유럽중앙은행(ECB)도 예상보다 큰 폭의 금리 인상을 단행할 것으로 점쳐지면서다. 이자벨 슈나벨 ECB 집행이사는 지난 주말 잭슨홀 회의에서 "경기침체에 진입하더라도 우리에게는 정상화의 길을 계속 가는 것 말고는 다른 선택지가 거의 없다"고 강조했다. 슈나벨 이사는 "대중들 입장에서 각국 중앙은행이 경제성장률을 우려해 인플레이션과의 전쟁을 조기에 그만두는 등 수위를 완화한다고 예상하게 될 경우 훨씬 더 급격한 하향 조정 위험이 있다"고 주장했다. 또 다른 ECB 집행이사인 마틴스 카작스 라트비아 중앙은행 총재도 "선제적인 금리인상이 합리적인 정책 선택지"라고 말했다. 특히 그는 "우리(ECB)는 0.50%포인트와 0.75%포인트 인상안 모두를 가능한 조치로 논의하는 데 열려 있어야 한다"며 "현재 관점에서는 최소 0.50%포인트는 돼야 할 것"이라고 견해를 밝혔다.

천연가스 가격이 유럽에서 급락했다는 소식도 유로화 강세를 뒷받침했다. 천연가스 수요가 연중 최대인 겨울철을 앞두고 독일 내 천연가스 비축량이 당초 계획보다 빠르게 늘어나고 있다고 로베르트 하베크 독일 부총리 겸 경제·기후 보호부 장관이 밝혔기 때문이다. 하베크 부총리는 지난주말 독일 주간 슈피겔과 인터뷰에서 당초 오는 10월까지 목표로 한 천연가스 비축률 85%를 내달 초 달성할 수 있을 것이라며 이같이 말했다. 유럽 가스 공급업계 단체인 GIE의 통계에 따르면 독일의 현재 천연가스 비축률은 82.2%로 내달 초 목표인 75%를 이미 넘겼다. 해당 소식에 유럽의 천연가스 가격은 한꺼번에 한때 11%나 떨어졌다.

역외 달러 위안 환율은 전장 6.8950위안보다 상승한 한때 6.9위안대에서 호가되며 2년 만에 최고치를 찍었다. 달러 위안화 환율 상승은 위안화 약세를 의미한다. 연준의 매파적인 행보와 중국의 경기둔화에 대한 우려 등을 반영한 결과로 풀이됐다.

시장은 이제 오는 2일로 예정된 미국의 8월 비농업부문 신규고용 등 고용지표에 시선을 고정하고 있다. 고용지표의 호전 여부에 따라 시장의 분위기가 또 한번 바뀔 수도 있어서다. 월스트리트저널이 집계한 바에 따르면 이코노미스트들은 8월 비농업 부문 고용이 32만5천 명 증가했을 것으로 예상하고 있다. 전달에는 52만8천 명 증가한 바 있다.

단스케의 분석가인 라르 스파르소 릭케 머킨은 "ECB와 연준이 물가를 다시 안정시키기 위해 등장하면서 시장은 잭슨 홀의 "긴축적인 통화정책 조정 메시지 논의에 집중하고 있다"고 진단했다.

그는 "지난주 (잭슨홀) 이후 채권 수익률은 치솟았고 위험자산은 상당한 하락세를 보였다"고 덧붙였다.

모건스탠리의 분석가들은 "파월 의장과 연준은 인플레이션과 싸우는 그들의 일이 아직 끝나지 않았다는 점을 분명히 하고 있다"고 진단했다.

방카 이피게스트의 카를로 프랑키니는 "(ECB 입장에서) 급격한 금리 인상의 진의를 파악하기 위해 애쓰고 있다"면서 "가장 큰 걸림돌은 에너지 공급이며, 지금 당장은 우리가 빨리 벗어날 수 없을 것 같다"고 진단했다.

그는 "복잡한 경제 상황이 이렇게 급작스럽게 일어나면 기업과 가계는 매우 어려운 상황에 처할 것"이라고 지적했다.

그는 유로화 강세에 대해서도 " 거래량이 너무 적다"면서 "랠리라는 말이 어울리지도 않아 보이며 급등시에 매도하는 게 나아 보인다"고 강조했다.

노르디아의 분석가은 얀 폰 게리히는 "중앙은행들은 인플레이션을 감안할 때 매파적 조치 이에는 관심이 없기 때문에 공격적으로 금리를 인상할 것"이라고 분석했다.

소시에테 제네랄(SG)의 전략가인 케네스 브룩스는 "파월 의장의 발언은 연준의 금리 인상을 장기적으로 지지했다"면서 "연준이 2023년 중반에 금리 인하를 시작할 것이라는 가정은 섣부른 것"이라고 진단했다.



◇원유시장

뉴욕상업거래소에서 10월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장보다 3.95달러(4.2%) 상승한 배럴당 97.01달러에 거래를 마쳤다.

WTI 가격은 OPEC의 감산 전망에 지난 7월 29일 이후 한 달 만에 최고 수준으로 올랐다.

유가는 올해 들어 29% 정도 상승했다.

사우디아라비아의 원유 생산 감축 제안에 대해 OPEC와 러시아 등 비(非)OPEC 주요 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(OPEC+)에서도 공감하면서 원유 시장에서 공급 감소 우려가 커졌다.

압둘아지즈 빈 살만 사우디 에너지부 장관이 극심한 시장 변동성과 유동성 축소를 고려해 향후 OPEC이 감산을 고려할 수 있다고 밝힌 후 유가 상승세는 탄력을 받았다.

OPEC 순회 의장인 브뤼노 장-리샤르 이투아 콩고 에너지 장관은 최근 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 시장 변동성에 따른 감산을 고려할 필요가 있다는 사우디의 제안이 "우리의 견해·목표와 부합한다"고 말했다.

유가는 올해 3월에 배럴당 130달러를 넘은 적도 있다.

3월 이후에는 경기 둔화 우려와 글로벌 수요 부진 가능성에 유가는 100달러를 밑돌았다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 지난주 잭슨홀 회의에서 물가 안정을 위해 지속적인 금리 인상에 나설 것이라고 밝히면서 경기 침체 우려는 여전히 남아있다.

하지만 현재는 원유 공급이 줄어들 가능성이 더 크게 반영되면서 유가를 떠받쳤다.

마크 오스트발트 ADM 인베스터 서비스 인터내셔널 수석 이코노미스트는 "경기 침체가 수요에 미칠 영향에 대한 우려가 있는 반면 지속적인 공급 제약과 OPEC의 감산 위협으로 시장이 고르지 못해 변동성이 커질 수 있다"고 말했다.

프라이스 퓨처스 그룹의 필 플린 시장 애널리스트는 마켓워치에 "공급 축소의 현실이 원유 시장을 상승시키고 있다"며 "트레이더들이 리비아에서 나오는 석유 공급 부족과 멕시코만의 생산을 방해할 수 있는 열대성 폭풍 가능성을 우려하고 있다"고 말했다.

오안다의 에드워드 모야 선임 시장 애널리스트는 "리비아의 원유 생산량을 위험에 빠뜨릴 수 있는 잠재적인 내전 위험이 높아지고, OPEC+의 감산 기대가 커져 유가가 올랐다"고 말했다.

syjung@yna.co.kr

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