"파월에 대한 광범위한 지지 확인 어렵다…최종금리 컨센서스 안 나와"



(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 23일(미국시간) 공개된 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 의사록을 보면 매파적 기조를 보이는 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장에 대한 광범위한 지지가 있는지 확인하기 어렵다고 캐피털이코노믹스(CE)가 진단했다.

CE는 또한 대부분 FOMC 위원들이 향후 회의에서 금리 인상 속도를 늦추는 것을 선호하는 것으로 나타났지만 최종 금리가 얼마나 높아져야 하는지, 제약적 기조를 얼마나 오래 유지해야 하는지에 대한 컨센서스는 없다고 평가했다.

CE는 이번 의사록에서 '여러(various)' 참석자라는 표현에 주목했다.

지금까지 인플레이션이 잦아드는 조짐이 거의 보이지 않고 경제의 수급 불균형이 지속됨에 따라 '여러' 참석자들은 FOMC 목표를 달성하는 데 필요한 연방기금(FF) 금리의 최종적인 수준이 기존에 예상했던 것보다 다소 높아졌다고 말했다고 의사록은 전했다.

CE는 이같은 언급은 11월 회의 이후 진행된 파월의 기자회견에서 나온 말로 이론의 여지 없이 매파적이라는 평가를 받았다고 지적했다. 그러나 '약간의(few)'나 '많은(many)' 등의 묘사와 달리 형용사인 '여럿' 혹은 '다양한'의 의미로 쓰인 'various'는 의도적으로 파월이 광범위한 지지를 얻는지에 대한 맥락을 제공하지 않는다고 CE는 말했다.

이와 반대로 "참석자의 대다수는 조만간 인상 속도를 늦추는 것이 적절하다고 판단했다"고 의사록은 덧붙이고 있다.

아울러 의사록은 지금 시점에서 긴축의 축적을 둘러싸고 불확실성이 크다는 점을 반복해서 언급했다. 특히 "많은 참석자는 전반적인 경제활동과 고용시장, 인플레이션에 미치는 여파의 시기는 상당히 불확실하다. 아직 전면적인 영향의 정도가 현실화하지 않았다"고 부연했다.

이는 일부 위원들이 연준이 과잉 긴축에 나설 것을 우려하고 있음을 시사하는 것이라고 CE는 분석했다.

한편, 의사록은 인플레이션이 잦아드는 조짐이 거의 없다고 말했지만, 10월 소비자물가지수(CPI)는 근원 물가 압력이 확실하게 완화하는 모습을 보여 이와 상충하는 모습을 보였다고 CE는 지적했다.

이 때문에 최근 일부 위원들이 1개월 치의 지표로 추세가 만들어지지 않는다고 주장한 점은 놀랍지 않다고 CE는 말했다.

CE는 그럼에도 인플레이션 완화 여건이 몇 달간 만들어지고 있다면서 CPI가 완만해지는 것이 완전히 놀라운 일은 아닐 것이라고 평가했다. 이는 인플레이션 둔화 추세의 시작이 될 것이라고 CE는 점쳤다.

CE는 내년 초 연준의 금리 인상 중단을 예상했으며 내년 말 이전에 다시 금리 인하를 시작할 여건이 조성될 것으로 분석했다.





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