[표] 1월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위 : 원)



◆류홍 산업은행 대리



미국의 물가상승률 둔화에도 긴축 장기화 경계감 및 경기침체 우려, 국내 경상수지 적자 지속 등으로 상방 압력이 우위를 보일 것으로 전망한다. 다만 중국 제로코로나 완화 조치로 인한 위안화 강세와 이월 네고물량으로 상단은 제한될 것으로 보인다. 미국의 12월 CPI를 주시하며 추가 방향성을 탐색할 듯하다.

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│2023년 1월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,270~1,350 │ 1,320 │ 1,290 │ 1,280 │

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◆박범석 우리은행 대리



내년 1월에는 수출업체 네고 물량을 소화하면서 하방 압력이 줄어들 것으로 보인다. 다만 달러 유동성은 1월에도 풍부한 상황이 이어질 가능성이 있다. 1,250원 하단은 지지가 될 것으로 예상한다. 중국 리오프닝 기대감이 위안화 강세로 이어지는데, 코로나19 확진자 수 급증에 대한 부담이나 미국의 중국에 대한 제재 등도 있다 보니 리스크 오프 심리가 남아있다. 미국의 피벗 기대에 따라 미 금리 상단은 제한될 것으로 보기에 달러에 대한 급격한 강세는 없을 것으로 예상한다. 지금까지 달러-원이 올랐던 게 연준의 독보적인 긴축 속도였는데, BOJ를 비롯한 주요국이 긴축에 동참하면서 급속한 달러 강세는 없을 것으로 보인다. 추세 자체는 아래로 가는 것으로 예상한다. 다만 11~12월에 있었던 급격한 하락은 없을 것으로 보인다.

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│2023년 1월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,250~1,290 │ 1,250 │ 1,230 │ 1,200 │

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◆정용호 KB증권 차장



내년 1분기는 해외투자 결제와 대기하는 네고 물량 중 네고 물량이 우위를 보일 것으로 예상한다. 최근 네고로 인해 무거운 흐름이 이어질 수 있다. 다만 연초에 결제가 집중될 수도 있어 양방향 변동성을 열어놓아야 한다.

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│2023년 1월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,240~1,310 │ 1,250 │ 1,230 │ 1,210 │

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◆이동엽 키움증권 과장



1월 달러-원은 등락을 계속 반복하면서 횡보 장세를 보일 것으로 전망한다. 12월의 특성상 수급 위주의 장세 속에서 네고 우위를 보이면서 전월에 이어 가파른 하락을 보였지만, 다시 달러 수요가 증가하며 추가 하락은 제한될 수 있다. 1월은 FOMC를 비롯해 별다른 이벤트가 없는 상황이라 방향성을 잡기가 쉽지 않다. 물가둔화 추세가 확인된 가운데 중요도가 높아진 고용 지표 등을 통해 미 연준 속도조절 강도를 가늠할 것이고, 이를 반영하는 달러에 연동된 움직임을 보일 것 같다. 달러는 다소 정점을 통과한 것으로 생각되지만, 가파른 하락 보다는 점진적인 약세를 예상한다.

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│2023년 1월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,250~1,320 │ 1,330 │ 1,290 │ 1,240 │

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◆권아민 NH투자증권 연구원



국내 펀더멘털과 관련해서는 상품수지 적자가 이어지는 등 부진한 모습이 이어지고 있지만, 대외발 호재가 달러-원 환율의 하락 압력으로 작용 중이다. 2023년 1분기까지는 미국의 물가 상승률 둔화와 이에 따른 연준의 긴축 속도 조절 기대가 이어질 수 있다. 당초 예상보다 빠른 중국의 방역 규제 완화 역시 위안화를 비롯한 이머징 통화에 우호적으로 작용 중이다. 물론 규제 완화에 따른 지표 개선까지는 시차가 필요하겠으나 중국의 내수(소비) 개선은 수입 수요를 자극해 유로존과 여타 이머징 수출 경로에 우호적이다. 중장기적으로 환율 하락 요인으로 판단된다. 이를 고려하면 환율의 방향성은 하락(=원화 강세)쪽으로 지속될 전망이나 최근 여타 통화 대비 컸던 환율의 움직임을 고려하면 1,200원대 중후반에서 속도 조절이 나타날 수는 있다.

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│2023년 1월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,230~1,310 │ 1,290 │ 1,260 │ 1,240 │

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