[표] 2월 및 중장기 달러-원 전망-②



(단위 : 원)



◆류홍 산업은행 대리



미 인플레이션 둔화세로 인한 연준의 피벗 기대감과 BOJ의 초완화적 통화정책 변경 가능성에 달러화 약세가 지속할 것으로 본다. 중국 경기회복 기대감도 달러-원 하락 압력을 지지하는 요소가 될 수 있다. 다만 미·중 갈등에 대한 불확실성과 글로벌 경기침체 우려로 하락 폭은 제한될듯하다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,200~1,250 │ 1,220 │ 1,210 │ 1,190 │

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◆박범석 우리은행 과장



2월은 달러-원이 다소 반등할 걸로 예상한다. 월초에 FOMC를 앞두고 연준 위원들은 명확하게 금리 인상 중단이라는 메시지를 보내지 않고 있다. 만약 최종금리 수준을 유지하는 쪽으로 이벤트를 소화한다면, 달러-원은 반등할 수 있다. 최근 PCE 물가가 5%대로 내려온다고 해도 연준이 목표하는 장기 물가 수준인 2%까지 도달하기 위해 고금리가 유지되어야 하기 때문이다. 설 연휴로 네고 물량이 유입하면서 달러-원이 빠르게 1,200원대 초반으로 내려온 감이 있다. 1월 말 달러 약세 베팅도 주춤해지고 있다. 경기 침체에 대한 우려도 사라지지 않아 하방 경직을 만들 수 있다. 미 국채 2년과 10년물 금리가 역전돼 있고, PMI 등 선행지표에 경기 회복 기대감도 약하다. 무역수지 적자와 외국인의 증시 순매수도 2월에 이어질지 확신할 수 없다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,200~1,260 │ 1,260 │ 1,250 │ 1,230 │

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◆정용호 KB증권 차장



달러-원이 단기간에 많이 내려왔기에, 2월 중 1,100원대 진입은 쉽지 않을 것으로 본다. 주식시장이 좋아 외국인 코스피가 큰 규모로 들어오면 가능하겠지만, 적당한 수준이라면 1,200원 선을 뚫고 내려가긴 어려울 것이다. 이번 주 FOMC는 시장에 큰 이변으로 작용하진 못할 것으로 예상한다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,200~1,270 │ 1,230 │ 1,240 │ 1,250 │

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◆박지훈 하나은행 차장



이번 주 FOMC를 봐야겠지만, 달러가 2월에도 강하지 못할 여건으로 보인다. 연금 등의 매수 주체가 있지만, 역외 달러 매도 움직임을 보면 달러-원이 더 내려갈 여지가 있다. 작년과 달리 올해는 일 변동성이 제한되는 모습이고 급등락이 나올 레벨도 아니다. 현재 레벨대는 수급이 팽팽하고 거래량도 많다. 수급을 소화하며 천천히 내려오는 그림이다. 1,200원 선을 강하게 하향 돌파하긴 어렵겠으나 기본적으로는 하락 추세가 이어질 것이다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,180~1,260 │ 1,240 │ 1,220 │ 1,200 │

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◆문정희 국민은행 연구원



미국 연방준비제도(연준·Fed)의 피벗 기대감을 선반영해 2월에는 달러 강세가 소폭 되돌려질 수 있다. 국내 무역수지도 적자 흐름을 이어가면서 달러-원 하단 지지가 예상된다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,210~1,270 │ 1,245 │ 1,220 │ 1,200 │

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◆문홍철 DB금융투자 연구원

달러-원은 1,200원대 초반에서 추가 하락은 쉽지 않은 저항에 직면할 것으로 보인다. 달러에 대한 숏 포지션이 이미 충분히 높아진 상황인데다 미국과 유럽 간의 통화정책 다이버전스가 계속 벌어지지는 않을 것 같다. 더불어 중국 리오프닝의 기대도 선반영이 과하게 진행됐다. 올해 연말까지 달러 약세 전망은 유효하지만 1Q23~2Q23에 모여있는 두 가지 리스크 요소 때문에 달러가 급반등할 위험이 있다. 첫째는 미국의 부채한도 협상, 둘째는 ECB의 통화정책 전환이다. 이들은 모두 강달러를 만들 수 있는 요소로서 향후 주요 변수로 봐야 할 것이다.

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│2023년 2월 전망치 │ 2023년 1분기 │ 2023년 2분기 │ 2023년 3분기 │

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│ 1,220~1,254 │ 1,235 │ 1,256 │ 1,220 │

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