한은 "긴축 기조 상당기간 이어갈 것…추가 인상 여부 판단"



(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 한국은행이 향후 긴축 기조를 상당 기간 이어가면서 추가 금리 인상 필요성을 판단해 나가야 한다고 말했다.

홍경식 한은 통화정책국장은 28일 한은 블로그에 올린 글에서 2023년 2월 기준금리 결정의 주요 배경을 설명하며 이같이 말했다.

홍 국장은 정책 시차를 고려할 때 그간 금리 인상의 물가 둔화 효과는 올해 보다 커질 것으로 봤다.

홍 국장은 "한은 계량모형 등에 따르면 정책금리 조정이 물가에 미치는 영향은 4~6분기 이후부터 본격화되는 것으로 추정된다"면서 "지난해 하반기부터는 실질 소비 증가세와 민간소비 디플레이터(deflator; 가격수정인자) 상승률이 동반 둔화하고 있다"고 말했다.

이어 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 이후 주요국의 물가상승률 확대 폭과 정책금리 인상 폭을 비교해 볼 때 한은의 정책 대응 정도는 주요국의 평균 수준이라고 평가했다.




2021년 8월부터 지난달까지 300bp 금리 인상의 물가 둔화 영향은 올해 보다 커질 것으로 예상했다.

소비자물가지수(CPI) 상승률 둔화 효과는 지난해 마이너스(-) 0.4%P(포인트)에서 올해에는 -1.3%P로 커질 것으로 추정됐다.




대외 여건상으로는 연방준비제도(Fed·연준)의 최종금리 수준과 중국 경제의 회복 속도와 영향 등 불확실성이 높은 상황이라고 봤다.

시장에서는 연준 최종금리를 5%대 초반으로 예상했지만, 2월 들어 미국 고용과 물가 지표가 시장 예상을 상회하며 최종금리 수준이 5.57% 수준으로 상향조정됐다.

홍 국장은 다만 앞으로의 고용과 물가 흐름에 따라 시장 기대가 또 달라질 수 있는 만큼 2월 미국 고용·물가 지표와 3월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)를 지켜봐야 한다고 말했다.

중국과 관련한 불확실성도 언급했다.

중국의 경제활동 재개가 예상보다 빠르다고 평가하면서도 국내 경제에 미치는 긍정적 영향의 정도는 불확실하다고 봤다. 또한 중국의 생산활동 증대가 국제 에너지 가격을 자극할 수 있다는 점도 유의해야 한다고 말했다.




대내적으로는 인플레이션 둔화 속도와 관련한 불확실성이 크다고 봤다.

소비자물가 상승률이 3월 이후 점차 낮아져 연말 3%대 초반이 될 것으로 전망하고 있으나 국제 에너지 가격 움직임과 연준 최종금리 수준, 공공요금 인상 시기 및 폭 등 불확실성이 큰 것으로 판단했다.

홍 국장은 공공요금 인상으로 인해 기대인플레이션이 상승하고 있는 점도 지적했다.

공공요금 인상은 불가피하지만, 근원 품목에 대한 2차 효과에 대해서는 계속 점검해나가야 할 필요가 있다고 봤다.

또한 부동산 경기의 향방과 성장·금융안정에 미치는 영향 등도 아직은 가늠하기 어렵다며 주택시장과 관련 자금시장 상황도 유의해서 지켜봐야 할 것으로 판단했다.




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