골드만 "연준 생각보다 경제 강해…최종금리 5.25~5.5%"(종합)



(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 골드만삭스는 올해 연방준비제도(Fed·연준)의 최종금리 전망치를 5.25~5.5% 범위로 유지하고, 5월과 6월에 기준금리가 각각 25bp(0.25%P)씩 인상될 것으로 예상했다.

은행에 대한 압박이 커지면서 더 부정적인 경기 하강 시나리오가 전개될 가능성이 커졌지만, 심각한 수준의 충격은 나오지 않을 것이며, 연준이 생각하는 것보다 미국 경제 성장률을 강하게 보고 있기 때문이라고 골드만삭스는 지난 22일(미국시간) 발표한 고객 노트를 통해 진단했다.

골드만삭스는 이번 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 연준이 기준금리를 동결할 것으로 점쳤으나 연준이 25bp 인상에 나서면서 예상이 빗나갔다.

FOMC 전망을 보면 올해 나머지 기간 경기가 상당히 취약할 것으로 전망했다. 올해 성장률에 대해 연준 위원들은 0.4%로 예상했다. 이는 2분기부터 4분기까지 연율 마이너스(-) 0.4% 성장을 보일 것이란 전망이다. 1분기 성장률이 골드만삭스와 애틀랜타 연방준비은행 추정치에 부합한다는 전제에서다.

실업률은 0.9%포인트 높아질 것으로 연준은 예상했다. 다만 최근 고용 증가가 견조한 속도로 나타나고 있다고 평가했다.

골드만삭스는 FOMC와 마찬가지로 중소형 은행의 불안이 대출 기준 강화로 이어질 것으로 전망했다. 그러면서 이에 따라 GDP 성장률이 0.25~0.5%포인트 감소할 것으로 내다봤다. 이는 금융 여건지수가 25~50bp가량 긴축되는 효과와 같은 것이다.

골드만삭스는 그러나 이런 여파를 고려해도 경제에 대한 기본 전망은 FOMC가 추정한 것보다 더 강하다고 진단했다. 골드만삭스는 올해 GDP 성장률을 전년동기대비 1.2%로 예상했다. 연준의 0.4% 전망보다 높은 것이다. 실업률 역시 3.6%로 유지될 것으로 예상했다. 연준은 4.5%로 높아질 것으로 봤다.

은행권 불안이 심각한 경기 둔화로 이어지지 않을 것으로 보는 데는 몇 가지 이유가 있다고 골드만삭스는 설명했다.

첫번째는 대형은행도 대출 기준을 빡빡하게 할지 확실하지 않다는 점이며, 두번째는 광범위한 침체 우려로 이전 분기에 대출 기준이 이미 급격하게 긴축됐다는 점이다. 세번째는 근로자에 대한 수요가 넘쳐나는 경제 상황에서 승수 효과는 낮다는 것이며 마지막으로 중소은행이 중요한 부분을 담당하는 대출 분야에서는 상업용 부동산 부문의 대출 수요는 어쨌거나 취약할 것으로 보인다고 덧붙였다.

아울러 골드만삭스는 FOMC 이후 기준금리 행보에 대한 시장의 전망치가 크게 낮아졌다면서 이같은 움직임이 다소 놀랍다고 평가했다. FOMC의 반응함수에 대해 추가적으로 얻는 것이 많지 않았기 때문이라고 골드만삭스는 설명했다.





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