서울환시 5월 금통위 경계감 얼마나…주목할 대목은



(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 하루 앞으로 다가온 5월 한국은행 금융통화위원회(금통위) 통화정책방향 결정회의에 서울 외환시장 참가자들의 이목이 쏠리고 있다. 지난 4월 통방 회의가 달러-원 환율에 큰 충격을 미친 경험 때문이다.

22일 서울 외환시장 참가자들은 4월 회의가 외환시장에 큰 영향을 미친 데다 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 이슈가 지속되는 점, 이창용 총재의 정책 원점 재검토 발언 등을 고려하면 이달도 시장에 시사점이 클 수 있다고 진단했다.

민경원 우리은행 연구원은 지난 4월 회의에 대해 "시장에서 외면하고 있던 재료에서 약간 도비시하게 이야기가 나왔기 때문에 직접적으로는 아니지만 결과적으로는 환율이 올라갔다"면서 "한은이 이에 대해 인식하고 있을 것"이라고 말했다.

그는 이어 1분기 성장률이 예상보다 잘 나와 한은이 고민이 커졌고, 이 때문에 금리 인하에 필요한 구색은 갖추지 못한 상황이라고 덧붙였다.

이창용 한국은행 총재는 이달초 우리나라 1분기 성장률 지표를 확인하고서는 "원점이라는 표현을 하기는 그렇지만 4월과 상황이 바뀌어서 다시 점검해야 한다"고 진단했다.

이날 환율은 1,360원대 중반 수준에서 움직이고 있다. 지난 4월 통방회의를 앞둔 시점의 레벨과 비슷하지만, 시장의 경계감은 당시와 완전히 다르다.

4월 초순에는 환율이 1,350원대에서 상승 시도가 나타났으며 당국의 개입 경계감이 컸다. 이후 글로벌 달러 강세, 중동의 지정학적 불안 등에 며칠 만에 1,400원을 찍었다. 이어 2년 만에 외환당국의 구두개입이 단행됐다.

하지만 현재는 달러-원 환율이 이미 1,400원을 찍고 내려온 데다 상하방 재료가 뚜렷하지 않은 레인지 장세가 이어지면서 추가 급등에 대한 우려는 크지 않다.

민 연구원은 최근 1,360원대 초반이 뚫림에 따라 다음으로 주목하는 레벨은 수출업체 네고물량이 대거 쏟아진 1,380원대 초반이라고 말했다.

그는 "당국에서 신경 써야 하는 레벨은 1,400원이라고 보는 것 같다. 1,380원 중반부터는 미세조정하지 않을까 생각된다"면서 "과열되는 것을 막고자 미리 식혀주지 않을까"라고 설명했다.

부동산 PF에 대한 이창용 총재의 평가에도 시장은 주목했다.

은행의 한 외환딜러는 "금통위를 환율에 중요한 이벤트로 보지는 않지만, 4월의 경험도 있고 부동산 PF에 대해 어떤 발언이 나올지도 보고 있다"고 말했다.

정부는 지난 13일 정상화가 가능한 PF 사업장에는 최대 5조원 규모의 신규 자금을 투입하고 부실 사업장은 고강도 구조조정을 진행하는 내용의 PF 연착륙 대책을 발표했다.

PF부실 우려가 여전해 건설경기 부양을 위한 통화완화 필요성은 언제든지 제기될 수 있는 상황이다.

지난 4월 이창용 총재는 PF 관련 부동산 가격이 내리면 투자한다는 투자자가 많다고 언급하면서 다소 낙관적으로 평가했다.

이창용 총재의 매파나 비둘기파 발언의 수위에 따라 FX스와프 시장에도 영향이 있을 것으로 보인다.

증권사의 한 외환딜러는 "단기적으로 주목하고 있는 이벤트는 금통위"라면서 "한국 금리의 움직임에 따라 스와프포인트의 추가 하락 여부가 결정될 수 있다"고 말했다.

한편, 한국은행 국제금융연구팀 분석에 따르면 통방회의일 당일 기자간담회 시간 중에 일시적으로 외환시장의 거래가 한산한 모습을 보였다. 한은은 이에 대해 불확실성 증가에 따른 딜러들의 시장 조성(market making) 관련 리스크가 커진 점이 영향을 미친 것으로 추정했다.

또한 회의 당일에 그 전보다 유동성이 소폭 저하된 이후 점차 회복하는 양상이 나타났다.




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