[서환-주간] 동력 떨어진 금리 인하론…美GDP·PCE 대기



(서울=연합인포맥스) 노요빈 기자 = 이번 주(5월 27일~31일) 달러-원 환율은 현 레벨대인 1,300원 중·후반대를 등락할 것으로 예상된다.

좀처럼 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 기대가 힘을 받지 못한 채 주요 성장률과 물가 지표에 관심이 쏠린다. 하반기로 잡힌 첫 금리 인하 기대에 명분을 더해줄 재료가 등장할지 주목된다.

달러-원은 상·하방 재료가 혼재된 양상이다. 뉴욕증시를 필두로 위험선호 심리는 지속하나, 엔화와 위안화 등 주변 통화 약세로 달러 강세가 유지됐다.

수급도 팽팽하다. 지난주 결제 등 매수세가 1,360원 부근에 지지력을 형성했고, 네고 물량은 상단에서 꾸준히 유입했다. 월말 네고 물량이 관건이다.




◇ 또 확인한 1,360원대 지지력…美 금리 인하론 '주춤'

지난주 달러-원 환율은 전주 대비 14.60원 상승한 1,369.50원에 마감했다.

최근(16일) 24원 급락하면서 저가매수 수요가 유입하면서 차트상 '갭 메우기'를 나타냈다. 순간 급락한 때를 제외하면 월초부터 1,360원대는 하단으로 작용했다.

수급상 역송금 물량은 달러 매수 압력을 키웠다. 삼성전자는 외국인 주주에게 이달 우선주를 포함해 1조4천억 원가량 분기 배당금을 지급했다.

연준의 금리 인하 기대감도 제한적이었다. 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록과 연준 인사들 발언은 매파적으로 해석됐다.

FOMC 의사록에 따르면 '여러(various)' 위원들이 인플레이션 위험이 현실화할 경우 추가 긴축 의향이 있다고 언급했다.

대체로 연준 위원들도 금리 인하에 신중한 입장을 고수했다. 일부 매파 인사는 기본 전망은 아니라면서도 인플레 상황에 따라 금리를 또 올릴 수 있다고 지적했다.

주요국 중앙은행도 물가 둔화 속도가 예상보다 느리다며 향후 금리 인하에 대한 비슷한 고민을 드러냈다.

호주중앙은행(RBA)은 이달 의사록에서 인플레가 예상보다 오랫동안 높게 유지될 위험이 커졌다고 평가했다. 그러면서 금리 인상과 동결을 고민한 것으로 확인됐다.

한국은행 금융통화위원회도 금리를 동결하고, 물가에 상방 리스크가 커졌다고 진단했다.

유럽중앙은행(ECB)은 6월 금리 인하 신호를 지속했다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 현재 소비자물가 상승률의 급격한 상승세가 상당 부분 억제된 만큼 다음 달 금리인하 가능성이 높다고 언급했다. 유로화는 달러 대비 약보합을 기록했다.




◇ 약해지지 않는 美달러…커스터디·월말 네고 '글쎄'

지난주 달러 인덱스는 5거래일 중 4거래일 상승했다.

최근 제롬 파월 연준 의장의 비둘기파 발언에 기댄 금리 인하 기대가 후퇴했다. 시장은 9월에 금리를 동결할 가능성과 인하(25bp) 기대를 반반으로 보고 있다.

미국 국채 금리도 동반 상승했다. 지난주 미국 2년 국채 금리는 12bp 넘게 올라 4.95%대로 높아졌다. 10년물 금리도 5bp가량 상승했다.

연준의 정책이 데이터(지표)에 의존하는 만큼 최신 지표는 변수가 될 수 있다. 30일(현지시간) 미국 1분기 성장률 잠정치와 31일 개인소비지출(PCE)이 발표된다.

이민혁 국민은행 연구원은 "미국 성장률 잠정치는 속보치(1.6%)보다 떨어질 것으로 보인다"며 "달러 인덱스가 과도하게 오른 감이 있어 조정을 받을 수 있다"라고 말했다.

지난주 1,360원대를 중심으로 팽팽한 수급에 변화가 생길 수도 있다.

최근 뉴욕증시 호조로 외국인의 국내 증시 순매수가 유입할지 기대된다. 지난주 커스터디는 역송금 이슈로 매수 우위 국면을 소화했다.

월말을 맞아 네고 물량도 변수다. 지난주에 꾸준히 물량을 처리해 온 만큼 추가 유입 규모가 크지 않을 수 있다.

민경원 우리은행 연구원은 "최근 점심시간 이후 네고 물량이 많아 달러-원은 못 올라갔다"며 "월말에 근접해 물량을 미리 처리했고, 미 PCE가 둔화해도 연내 금리 인하 기대가 2회로 많아지기 어렵다면 원화 강세 요인은 많지 않다"고 말했다.

주변국 통화 움직임도 달러-원에 영향을 미칠 수 있다. 달러-엔 환율은 157엔 가까이 상승했고, 역외 달러-위안(CNH) 환율은 7.26위안대로 올라섰다.

지난 24일 간다 마사토 일본 재무성 재무관은 과도한 환율 변동성을 거론하면서 "향후에도 필요에 따라서, 언제라도 적절한 조치를 취할 것"이라고 말했다.

오는 27일 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재 연설이 예정돼 있다.



◇ 이번 주 국내외 이벤트는

이번 주 27일 미국 금융시장은 '메모리얼데이'로 휴장한다. 같은 날 BOJ 총재와 부총재 연설이 나온다. BOJ 정책 심의위원 연설도 29일 예정돼 있다.

28일 댈러스 연은 제조업 지수와 29일 5월 리치먼드 연은 제조업지수가 나온다. 30일에는 미국 1분기 성장률 잠정치, 31일은 미국 4월 PCE 및 개인소득이 나온다.

유럽에서는 29일 독일 5월 소비자물가지수(CPI), 31일 독일 4월 소매판매 지표 발표가 있다.

주중에 연준 인사 발언도 계속된다. 28일 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 연설부터 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 연설과 리사 쿡 연준 이사 토론이 있다.

31일은 뉴질랜드중앙은행(RBNZ) 총재 연설도 있다.

국내에서는 29일 한국은행이 7월 외환시장 개장시간 연장에 대비한 '외환시장 구조개선' 시범운영 추진 상황 및 향후 계획을 발표한다.

30일과 31일에는 이창용 한은 총재가 BOK 콘퍼런스를 진행한다.

ybnoh@yna.co.kr