글로벌 IB "中, 공격적 위안화 평가절하 가능성 낮아"



(서울=연합인포맥스) 이장원 선임기자 = 중국이 미국의 관세부과에 대응해 위안화를 공격적으로 평가절하할 가능성은 낮다고 주요 금융회사들이 전망했다.

11일 CNBC가 주요 금융회사를 상대로 조사한 결과에 따르면, 글로벌 외환전문가들은 중국이 급격한 위안화 절하보다는 질서 있고 점진적인 평가절하를 선택할 가능성이 높다고 보고 있다. 급격한 평가절하를 할 경우 중국에서의 자본유출 위험이 있고 금융시장 불안을 야기할 수 있기 때문이다.

미국의 중국산 수입품에 대한 관세율이 이미 145%로 매우 높은 상황에 단순히 위안화를 약세로 만든다고 해서 관세 충격을 완전히 상쇄하기는 어렵다. 이런 현실 역시 공격적 위안화 절하의 효용성을 떨어뜨리는 요인이라는 분석이다.




조이 추 HSBC 아시아 외환 총괄은 "위안화 평가절하는 미국 관세에 대한 중국의 보복 도구가 되지 않을 것"이라며 "급격한 절하는 소비자 신뢰를 약화하고 자본 유출 위험을 초래할 수 있다"고 지적했다.

실제 2015년 당시 위안화 평가절하로 인해 약 7천억 달러 규모의 자본이 빠져나간 적이 있다.

단 왕 유라시아 그룹 중국 디렉터는 "평가절하가 효과적인 무역 대응 수단은 아니다"며 "오히려 스스로 금융 위기를 초래할 수 있다. 중국 정부는 위안화에 대한 신뢰를 유지하려 노력할 것"으로 전망했다.

쉬 지앤웨이 나티시스 수석 이코노미스트는 "이렇게 높은 관세율에 대응해 환율을 같은 비율로 조정하는 것은 금융 안정성을 해칠 수 있다"고 지적했다.

최근 중국 외환시장에서 역외 위안화(CNH)는 달러당 7.4287위안으로 사상 최저치를 기록했고, 역내 위안화(CNY) 역시 2007년 이후 최저치인 7.3509위안까지 하락했다.

켄 청 미즈호 은행 수석 FX 이코노미스트는 "인민은행은 점진적인 평가절하를 유도하고 있다. 급격한 절하 가능성은 낮다"며 "미국 관세 대응 수단으로는 위안화 절하 대신 양방향 환율 변동성 확대가 더 가능성 있다"고 말했다.

크리스토퍼 웡 OCBC FX 전략가는 "단기적으로는 위안화가 7.20위안~7.50위안 사이에서 넓게 등락할 수 있다"고 말했다.

다만 일각에서는 위안화의 대폭적인 절하 가능성도 내놓고 있다.

캐피털 이코노믹스의 조나스 골터먼 이코노미스트는 "연말까지 달러-위안 환율이 8.00위안까지 상승할 것"이라며 "미·중 무역전쟁이 최근 더욱 격화되었기 때문에 그 시점이 더 빨리 올 수도 있다"고 전망했다.

*그림2*

[표] 각 금융회사별 위안화 환율 전망



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│기관명 │ 역내위안화 │ 역외위안화 │

├───────┼───────┬─────┬────┼────┬──┬──┤

│ │ Q2'25 │ Q3'25 │ Q4'25│ Q2'25 │Q3'2│Q4'2│

│ │ │ │ │ │ 5 │ 5│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│UOB │ 7.55 │ 7.80 │ 7.60│ - │ - │ -│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│미즈호 │ 7.38 │ 7.23 │ 7.12│ - │ - │ -│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│바클레이즈 │ 7.35 │ 7.40 │ 7.50│ - │ - │ -│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│CBA │ - │ - │ -│ 7.65 │7.70│7.65│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│OCBC │ - │ - │ 7.35│ - │ - │7.36│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│캐피털이코노믹│ - │ - │ 8.00│ - │ - │ -│

│스 │ │ │ │ │ │ │

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│ANZ │ 7.38 │ 7.45 │ 7.50│ 7.38 │7.45│7.50│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│SMBC │ 7.50 │ 7.35 │ 7.25│ 7.5 │7.35│7.25│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│씨티 웰스 │ 7.50 │ 7.35 │ 7.25│ 7.52 │7.37│7.25│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│HSBC │ 7.35 │ 7.38 │ 7.40│ - │ - │ -│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│웰스 파고 │ 7.30 │ 7.30 │ 7.35│ 7.3 │7.30│7.35│

├───────┼───────┼─────┼────┼────┼──┼──┤

│평균 │ 7.41 │ 7.41 │ 7.43│ 7.52 │7.47│7.40│

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(출처:데이터랩스)

jang73@yna.co.kr



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