국민연금, 4월 전술적 환헤지 10억弗 가까이 축소…올해 첫 감소

지난 4월 달러-원 환율 50원 급락



(서울=연합인포맥스) 노요빈 기자 = 국민연금이 지난 4월 올해 들어 처음으로 전술적 환헤지 규모를 축소한 것으로 나타났다.

25일 국민연금 기금운용본부에 따르면 연금은 올해 4월 말 기준 전술적 환 헤지(달러 매도) 포지션은 141억2천400만 달러를 기록했다.

이는 한 달 전(150억9천400만 달러)보다 9억7천만 달러 줄어든 수준이다.

올해 들어 처음으로 환 헤지 규모가 줄었다. 지난 1월과 2월(10억4천만 달러), 3월(3천만 달러) 모두 증가세를 기록했다.

하지만 4월 들어 달러-원 환율이 하락해 환 헤지 유인은 축소했다. 4월 환율은 1,470원대에서 시작해 1,420원대로 50원 넘게 떨어졌다.

연금이 4월 말 보유한 외화자산 금액은 4천935억 달러로, 전술적 외환 익스포저 비율은 마이너스(-) 2.86%로 상승했다. 지난 3월 비율은 -3.09%였다.

연금이 외화자산 내 선물환 매도 비중이 줄어들면 헤지 비율은 올라간다.




한편 국민연금의 환헤지 포지션은 추가로 축소할 가능성도 있다.

환율은 5월과 6월까지 1,300원대로 하향 안정화했다. 이에 연금은 연초 시행한 전략적 환헤지를 중단했다. 전술적 헤지도 이에 맞춰 순차적으로 만기가 도래할 때 만기연장(롤오버)을 하지 않으면 전체 환헤지 포지션은 감소한다.

한 외환 딜러는 "최근 MAR(시장평균환율) 파(PAR) 매수가 탄탄하다"며 "환율이 간밤에 좀 내려오면 MAR 가격이 빠질 법한데도 PAR로 끝날 때가 많다"고 말했다.

그러면서 "(MAR 매수 주체를) 연금으로만 추정할 순 없으나 여러 군데에서 달러 수요가 많이 나오는 것 같다"고 덧붙였다.

연금이 전술적 헤지 포지션을 롤오버 하지 않고 축소하면, 시장에 달러를 매수해 상환하게 된다.

연금은 환헤지 수단으로 전술적 환헤지와 전략적 환헤지를 병행한다. 이 중에 전략적 환헤지 내역은 공개하지 않는다.




ybnoh@yna.co.kr



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