UBS "'AI 대격변'의 충격파, 채권시장으로 번질 것"



(뉴욕=연합인포맥스) 진정호 특파원 = 인공지능(AI)이 미국 산업 상당 부분을 잠식할 것이라는 우려로 증시가 타격을 입은 가운데 다음으로 파괴적인 움직임이 나타날 곳은 채권시장일 가능성이 크다고 UBS가 전망했다.




UBS의 매슈 미쉬 신용 전략 총괄은 13일(현지시간) 사모펀드(PE)가 소유한 소프트웨어 및 데이터 서비스 기업들이 AI의 위협으로부터 압박을 받으면서 향후 1년간 수백억달러 규모의 기업 대출이 채무불이행(디폴트)에 빠질 가능성이 크다고 분석했다.

미쉬는 미국 CNBC와의 인터뷰에서 "우리는 '신속하고 공격적인 파괴 시나리오'의 일부를 가격에 반영하고 있다"며 "앤트로픽과 오픈AI의 최신 모델들이 이른바 'AI 붕괴(AI disruption)'의 도래 시기를 앞당겼기 때문에 우리는 올해 이후의 전망치를 수정하고자 서둘러 움직였다"고 말했다.

미쉬는 "시장은 이 같은 사태가 이렇게 빨리 일어날 것이라고 생각하지 않았기 때문에 대응이 늦었다"며 "이런 위험은 2027년이나 2028년의 문제가 아니기 때문에 사람들은 이 붕괴 위험에 대한 신용 평가 방식을 완전히 재설정해야 하는 상황"이라고 설명했다.

올해 들어 AI가 소프트웨어 업종뿐만 아니라 금융, 여타 산업의 주요 사업 영역을 침공할 것이라는 우려가 커지고 있다. 다양한 산업의 핵심 영역이 AI로 손쉽게 대체되면서 기존 사업과 인력이 대격변을 겪을 것이라는 우려다.

미쉬와 UBS 분석가들은 이날 보고서에서 레버리지론과 사모신용(private credit) 차입자들이 올해 말까지 총 750억~1천200억달러 규모의 신규 디폴트를 겪게 될 것이라고 기본 시나리오를 제시했다.

이 같은 시나리오에선 올해 말까지 레버리지론과 사모신용의 디폴트 비율이 각각 최대 2.5%와 4%까지 상승할 것으로 추산된다. 미쉬는 두 시장의 규모를 각각 1조5천억달러, 2조달러로 보고 있다.

미쉬는 이와 함께 채무불이행 규모가 그의 기본 시나리오보다 두 배 이상 많은 상황도 고려하고 있다. 수많은 기업의 자금줄이 끊겨 훨씬 고통스럽고 급작스러운 'AI 대격변'이 발생할 가능성이다.

그는 "그에 따른 파급 효과는 대출 시장의 신용 경색으로 나타날 것"이라며 "레버리지 신용 전반에 걸쳐 광범위한 가격 재조정이 일어날 것이고 신용 시장으로부터 시작된 충격이 시스템 전체를 강타할 것"이라고 경고했다.

jhjin@yna.co.kr



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